东方证券IPO再启程 与光大互保存疑(4)

    日忽忽将暮

    核心力在哪 能否突破传统券商困局？

    1、经济业务：腾讯和国金联姻打破传统格局

    东方证券招股书显示，其经纪业务2011年、2012年、2013年净收入分别为10.65亿、7.37亿、10.23亿，占公司营业收入比例为41.39%、30.99%、31.12%。

    2、自营业务：风险太大 不能持续

    东方证券业绩波动大，与其自营业务强有关。 2011年至2013年公司自营业务收入分别实现8.15亿、12.54亿和21.59亿元，占同期收入比为31.6%、52.68%和65.69%，而近三年公司经纪业务收入占比不过41.39%、30.99%和31.12%，自营成东方证券盈利秘籍。同时，去年其资管业务也发力，净收入达到2.29亿元，同比翻番。

    3、投行业务：保荐企业均未过会

    2007年，与光大互保惹来很大争议，查阅了证监会公布的新股披露名单，东方证券虽有几家辅导上市企业，但是，截至目前，没有一家为过会企业。

保荐企业一览表

    4、资管业务：犹如滴水入海 仅贡献营收2%

    财报显示，2013年，东兴证券从大股东处获得资产管理费为1182.5万元、财务顾问费416万元，而这两项费用总和仅占其当年营业收入的0.78%。而在过去的2011年和2012年间，东兴证券从大股东处获得的资产管理费分别为2014.56万元，2655.52万元，分别占其当年营业收入1.4%和2.4%。

    2013年6月，东方证券子公司东证资管与阿里巴巴合作东证资管-阿里巴巴专项资产管理计划，预计共10期，截至2013年底，已发行5期，东证资管共计提了341.85万管理费用。