十大机构预测大势:2000点保卫战开幕(4)
西部证券:经济疲弱市场仍需谨慎 短线调整还将继续
1季度GDP增长7.4%,与政府制定的7.5%的增长目标相差无几,短期政策加码的概率下降。去杠杆与去产能对固定资产投资增长形成压力,地产投资增速回落仍将持续,经济疲弱格局难改。总体来看,当前经济增长动力较弱,信托刚性兑付预期难以持续,未来市场仍需谨慎。
◆ 策略视点:1季度GDP增长7.4%,与政府制定的7.5%的增长目标相差无几,短期政策加码的概率下降。去杠杆与去产能对固定资产投资增长形成压力,地产投资增速回落仍将持续,经济疲弱格局难改。总体来看,当前经济增长动力较弱,信托刚性兑付预期难以持续,未来市场仍需谨慎。
◆政策加码概率下降。1季度GDP增长7.4%,与政府制定的7.5%的增长目标相差无几,短期政策加码的概率下降。1、2月份极差的经济数据催生了政策稳增长的需要,3月份基建投资增速从1-2月份的18.79%回升至22.62%,稳增长政策效应已开始体现。但3月份的经济回升与1季度7.4%的经济增长速度可能也意味的稳增长政策短期加码的必要性不高。政府需要继续观察原有政策的影响与经济的进一步走向。在守住“就业”与“不发生系统性风险”的底线的基础上,当前政府也没有继续推出大幅度刺激政策的必要。
◆经济疲弱格局难改。虽然3月份以来经济在1、2月份的基础上有所回升,但仍弱于过往的季节性规律,经济疲弱格局没有改变。特别需要关注的是,3月份地产投资增速出现较大幅度的回落,单月同比增速已低于15%。在房贷与融资条件偏紧,房价居高不下的背景下,地产销售回落对地产投资的不利影响仍将在相当长的时间内持续。再加上信用风险也主要集中于地产领域,地产投资增长存在较大的下行压力,可能成为打破目前经济弱平衡状态的下行力量,值得我们密切关注。
◆未来市场仍需谨慎。在地产调控、产能过剩、以及去杠杆的背景下,地产与制造业投资增速都将回落,并对工业品价格及企业库存形成压力。去杠杆与去产能将贯穿全年,其对固定资产投资增长,特别是对地方政府投资与制造业投资增长形成压力,从而成为压制经济增长的重要因素。总体来看,当前经济增长动力仍然较弱,去杠杆与去产能贯穿全年,去杠杆与去产能贯穿全年,信托刚性兑付预期难以持续,信用风险将会重新定价,未来市场仍需谨慎。
方正证券:结构性风险释放 调整趋势短期不变
在管理层连续不断批量推出IPO预披露,对IPO批量发行预期打击下,加之对货币政策有望宽松预期破灭,市场心理防线最终崩溃,指标股与个股轮番走低。最终,全周大盘以下挫2.92%收盘,创业板全周下挫6.21%,两市总成交量较前一周减少5.56%,这表明场外资金观望态势并未改变,场内资金虽继续在个股上腾挪,但腾挪的力度已减弱,利空使市场热情消退,市场信心严重不足。
个股活跃度降低,分化程度在加大,结构性风险开始释放,热点分散且转换较快,有时盘中就对此转换,市场赚钱效应降低,场内活跃资金如无头苍蝇,到处出击,以获取交易性机会,但追涨宜套,使市场跟风盘并不踊跃,抑制市场做多热情,主力资金在指标股上盘中不断护盘,但个股的出逃速度不减,打击了市场信心,市场“二八”现象虽较多,但大盘还是不断走低,医疗保健、文化传媒、互联网、软件开发、物流、通信设备、家电、电子等跌幅居前,地产、金融、资源股表现略强,这是全周市场盘面主要特征。
从技术上看,本周大盘震荡周迪,并呈价跌量缩态势,5周、10周与20周多重重要支撑均线先后宣告失守,20周均线加速下移,导致市场重心进一步下移,对大盘后市运行形成较大压力,由于周线以最低点收盘,大盘弱势形态明显,大盘还将惯性下挫,若2024点失守,大盘将考验1974点支撑;日线技术指标显示,周五大盘价跌量增,2040—2050点间支撑平台被击穿,大盘再下一个台阶,但由于大盘三连阴,偏离 5日均线过远,形成超卖态势,加之部分技术指标底背离迹象,短线大盘再度大幅下挫概率低,短线有望再度构建一个抵抗式整理的小平台;分时图技术指标显示,短线大盘还将惯性下挫,但部分分时图技术指标的底背离,将抑制短线大盘下挫步伐。综合技术分析,我们认为,短线大盘以台阶下移方式进行调整,大盘再度惯性下挫后,将再度形成一个抵抗式整理小平台,平台区间在2000—2020 点之间,市场重心的下移,调整趋势仍未改变,期间个股结构性风险继续释放。
近期的中央政治局会议强调“保持宏观政策的连续性和稳定性,财政政策和货币政策都要坚持现有政策基调”,这预示货币政策难放松,微调依旧是主基调,市场预期将降低。如我们所预期,当人民币兑美元即期汇率跌破区间震荡箱体底部后,便加速下一个台阶,上周五人民币兑美元即期汇率开盘即跌破6.25重要关口,在美联储继续缩减QE 预期持续、国内经济结构调整加快、避险使企业远期购汇增加等多重因素叠加之际,人民币兑美元贬值步伐难改变,贬至6.3 元的概率较大,一段时期内国内资产价格继续承压力度不减,A 股市场短线向上空间被挤压。周末,管理层在表示“6 月前绝大多数企业能完成预披露工作”的同时,宣布会稽山等4 家公司4 月30 日上发审会,IPO 排队审核开始,时隔18 个月后,IPO 审核重新启动,表明IPO 节奏在加快,对短线市场心理影响再呈负面,尽管管理层表示“优先股试点相关规则基本制定发布完毕”,试图继续以优先股出炉对冲IPO 审核重启影响,但广汇能源的表现使市场对优先股“利好”边际递减,难抑市场重心下移。周末消息面对短线大盘走势不利,结构性风险的释放使本周2000 点整数关口面临考验。操作上,在赚钱效应较低之际,控仓位,轻仓者暂多看少动,重仓者对获利丰厚股落袋为安。
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