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广州万隆:十字星隐患 两大历史经验或被宣告失灵
虽然尾盘再现拉升收出止跌十字,但沪指在1月20日形成的1984低点已于周三盘中被击穿。有投资者认为股指将再向下寻求支撑,也有观点认为跌出新低已符合"破而后立"的条件,且两大指标逼近历史极值。但我们认为,当前情况较特殊,两大历史经验存在"失灵"风险!
支持A股接近"大底"观点的投资者认为,两大指标提供了历史经验:一是破净股数据,即截至昨日两市共有147股破净,而2005年998点大底时为203只,2008年1664点时则是214只;二是市净率,当前沪市A股平均市净率为2.17倍,而2005年见底时该数字为1.61倍,2008年见底时则为2.02倍,两者均已接近。
不过,我们注意到,当前"破净"的个股,大多集中在交运 (24只)、钢铁(21只)、采掘(20只)、银行(14只)、房地产(13只)、化工(12只)、等等领域。其中还不乏07年推升大盘的主力——曾无限风光的"五朵金花"股。但不幸的是,站在当前形势看,曾经的"金花"或已转换成了"昨日黄花".
我们广州万隆近期多次指出,过去的传统老产业,更多的是依靠政府庇护、垄断、土地财政支持等而发展壮大,但经历"坐地赚钱"的发展后,其行业春天已过去。在改革转型背景下,这些老生产力正成为被改革对象。如银行股早已破净,但却没有获得主力资金的青睐。当然,与改革转型沾边的中信银行、北京银行除外,但寄望此类传统板块整体持续上涨撑起大盘,并不现实,前述历史经验也存在偏差。
另一方面,新领导层思路做出了重大调整,引发新旧生产力之间的较量,新兴力量将受益于中央放权市场、改革垄断等。因此,那些与改革转型方向相符的新兴力量代表股,却获得了资金的持续追捧。
结合两会看,改革持续推进,但更大的发动行情的理由并未出现,未来股市分化已成必然。因此,在IPO将再入快车道、供求失衡的预期下,未来股指仍难走出弱势,唯有与改革转型相关、而个股自身产业资本运作积极的个股,才有较好的结构性走强能力。
巨丰投顾:高位补跌风险仍未消除 短期技术反抽可期 全天看,两市股指低开震荡,创业板出现反弹。银行、地产、煤炭推动股指回升,医药、酿酒继续近期的强势上涨。但中国石油、中国石化表现低迷,拖累股指,油品改革、充电桩、网络安全概念全线退潮。沪深股指午后跳水,创业板指冲高回落翻绿,中石油、中国石化、券商股暴跌带动沪指跌破年内低点1984点。随后,锂电池、有色板块启动,银行、地产再度拉抬,股指缓缓回升。盘中的相对波动,表明市场短期下跌动能有所衰减,资金面开始分歧,而尾盘的回升,对明日市场走向或将产生积极影响。
周三股指呈现冲高回落走势,而尾盘的全线上行,为明日走势留下众多猜想。基本面上看,蓝筹股利好频现,近期护盘迹象凸显,或将成为市场支撑的源泉;技术面看,尾盘的反抽对于明日走势产生积极影响,继续反抽可期,但上方压力之下,反抽或将有限。总体看,巨丰投顾郭一鸣认为,权重板块拉抬力度有限,题材股风化严重,高位个股补跌风险仍未消除,短期仍值得观望。
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