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在刘鹰看来,要在A股市场中取得好的成绩必须“精选10倍股”。10倍股通常出现在机械/交运设备、生物医药、有色煤炭、商业贸易等行业中。“而短期来看,前段时间A股发生的井喷行情仅仅是市场对于流动性改变的预期,导致以有色、煤炭为代表的资源品上涨。”
刘鹰谈到,实际上,本周的大跌跟近期管理层是否加息密切相关。就个人判断,近期有加息的可能,而加多少则成了市场关心的焦点。理论上加息100基点可能抑制住本次通胀的上扬,但如果一次性加息太多,对市场的心理压力可能产生极大的悲观预期。“就目前的形势判断,管理层的货币政策可能由宽松变为适度,而财政政策没有较大的改变。”刘鹰认为, “中国的信息技术、医疗和消费类产业所占比重明显偏低,未来这三大板块具有较为强烈的发展动力。而周期性资源品仅仅存在交易性机会,年底的高送转行情则重点关注中小板个股。”
鼎陶朱辉投资总监段焰伟:9成仓位等待反弹
“此次大跌来得太突然了,但面对这样的形势,我们并没有抛售,只是作了一些调仓处理。”成都鼎陶朱辉投资管理有限公司投资总监段焰伟说,不抛售并不是要和市场“对着干”,而是有不抛售的理由。段焰伟说,此轮下跌缘于通胀预期的强化,本周商品期货价格应声而跌。“这在中国期货史上是罕见的现象。”同时征战于股票市场和期货市场的段焰伟,说起此事时感慨良多。
“我们现在还保持9成仓位的最大理由就是,基于大盘继续下跌的空间已不大了的看法。”段焰伟说,既然前期跌得这么快,那么,在急跌后就会转变为慢跌现象,从本周来看已经证明了这一点。
“还有一个是外部因素。”段焰伟说,市场继续下跌就会有资金来“接血”,因此,现在距离阶段性底部已经不远了。基于上述事实和分析,段焰伟说,继续下跌就是买入的好机会。“我们比较看好通胀题材个股的机会。”段焰伟说,一是资源类个股,由于前期有色、煤炭涨得比较多了,短期还会有调整,但由于通胀从产生到完全消除大约需要两年的时间,因此,后市还会有表现机会。 另外则是大消费,“十二五”规划也好,还是即将召开的中央经济工作会议也好,都要求“转变经济增长方式”,其中扩大内需、刺激消费是重要内容。
公募基金:强周期行情已结束
记者在采访两只基金的基金经理时,他们认为,政策的高压预期自然引起市场对经济增速进一步放缓的担心,从而带来股市的调整。而对后市谨慎,主要是看不到更多的推动因素,包括盈利改善、新增资金等等,但也并不悲观。“市场维持区间震荡”的判断符合目前A股的估值和成长性水平。
广发聚瑞基金经理刘明月:医药股或率先反弹
广发聚瑞基金经理刘明月在接受记者采访时说道:“从宏观面来看,非需求支撑的价格上涨构成了不稳定因素,既阻碍了经济的复苏进程,也加重了政府调控的压力。在多部委酝酿联合调控物价的传闻之下,煤炭、有色和化工等价格弹性大的行业信心迅速溃散,大幅下跌。在近期两次货币紧缩调控之后,未来更多的打压‘通胀预期’的政策成为市场必然预期,从而不可避免地冲击到总需求,类似于4月份房地产调控措施。政策的高压预期自然地引起市场对经济增速进一步放缓的担心,从而带来股市的调整。”
他认为,此次“通胀”行情的起点是十一长假期间,美元大幅贬值,大宗商品价格暴涨。而上周五暴跌的开始也是美元反弹、大宗商品期货跌停的时候,可以说本轮有色、煤炭等强周期行情已经结束。
从中长期来看,7月1日以来的上涨趋势仍未结束,目前的连续暴跌是高位获利回吐和短期信心不足的双重结果。市场有望在充分释放压力之后重拾向上趋势。预期短期在政策压力之下仍将继续回调,当沪深300接近3000点的时候,思考的主要问题也将转变为如何买入。
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