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申万宏源:资金回流震荡向上 3400点指日可待
上周虽有新股集中发行影响,但沪深股市遇弱不弱,震荡上行,其中银行等金融股板块再度活跃,创业板等也坚挺依旧。从目前看,随着新股申购资金解禁回流,短线大盘有望延续强势,震荡走高。上证指数有望挑战3400点关口。
首先,上周大盘表现强劲超出预期。因为全周有23只新股集中发行,融资金额超过200亿元,创出自去年下半年IPO恢复以来的最大量。从实际申购的情况下,网上网下冻结资金超过2万亿元,也是同步新高。但即便如此,大盘不仅没有明显下跌,挤出效应,反而低开高走、震荡上扬。虽然,期间银行等金融股板块因购并券商等偶发传闻出现强势拉升,歪打正着地抵充了市场原先调整的要求,但在客观上既稳定了指数,也稳定了投资者的信心。至周五收盘,上证指数仍然维持在3350点上方的攻击性位置。因此,根据遇弱不弱、该跌不跌的规律,后市大盘再次向上挑战的机会很大。
其次,从资金层面看,两融业务中融资规模不断扩大,目前已突破1.3万亿,上周增加超过1000亿元。更为重要的是,从本周一起,本轮新股申购被冻结的2万多亿资金将集中解禁,有望回流二级市场。因此,从资金供求看,短线市场面临一次满血复活的过程,尤其是那些因新股申购而被动离场的资金,在大盘再度走强的吸引下,将会快速返回补仓,成为推动行情向上的新生力量。从这一点看,短线大盘具有再次放量、挑战3400点关口的机会,一旦3406点头部被突破,新一轮上升空间将被打开。
当然,理性地看,目前创业板也好、中小板也好乃至主板中的不少品种主要是以讲故事拼题材为主,基本面脱节严重,但市场人气欲罢不能。因此投资者既要看到其中的亢奋因素,也要小心翼翼地适应趋势和潮流,顺从市场节奏。在操作中寻找热点,跟从热点,仓位上适度控制,避免过于激进。另外,关注企业基本面,有业绩有成长以及高含权的品种,机会相对较多。
光大证券:资金流入实体经济加速 市场有望震荡上行
上周是2月份经济数据的密集公布期。数据显示经济表现依然疲弱,物价数据维系低迷。这也使得通缩的风险进一步凸显,为后续货币政策进一步宽松提供了条件。实体经济方面固定资产投资、工业增加值、社会消费品零售总额的同比增幅均大幅的低于之前券商的预期。而2月份的货币信贷数据则印证了货币宽松的态势在持续,在降准降息等宽松货币政策加码以及资本市场融资监管趋紧背景下,资金流入实体经济开始加速。
消息面上,国务院批准了1万亿元的地方债务置换额度,允许企业在契约精神下借新还旧进行置换。债务置换会使债务久期延长、降低风险,可以有效降低融资成本,减少银行系统坏账出现的可能性。上周银行股受此信息刺激,整体表现活跃,成为当周涨幅最大的行业。另外,央行行长周小川对资金进入股市的现象表达了自己的观点,他表示资金进入股市未必就不是支持实体经济,股市上有那么多实体经济企业融资。当然确实有一些金融交易可能脱离实体经济,但不能一概而论,好像去了股市的资金就不是支持实体经济,我们认为此前监管层针对融资融券、伞形信托的检查的目的更多是为了控制业务开展过程中的风险,在满足风险可控、稳健经营的前提下,相关业务仍有望继续推进。
上周四是本轮新股集中发行冻结资金的最高峰,从之前几次的情况看,冻结高峰过去后,随着部分资金解冻回流入二级市场,大盘出现反弹的概率也会增加。加上整体较为积极的消息面因素推升了投资者的风险偏好,市场有望延续震荡上行的走势。市场的热点继续集中在改革转型领域,其中国企改革依然是值得长期关注的领域,国企改革中进行的资产证券化有利于上市公司市值的增加及效率的提升。建议从存在较大的资产注入预期、行业有整合需求等方面选择投资机会。
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