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国都证券:市场保持震荡向上格局 反弹行情渐入高潮
上周市场继续强势震荡,上证指数创出反弹新高。面对经济数据不佳、新股密集发行、季度末资金面偏紧等利空冲击,市场保持震荡向上格局,9月以来累计涨幅分别为:上证指数5.89%,创业板指数6.10%,中小板指数5.90%。
经济数据波动,经济总体平稳。9月汇丰制造业PMI初值为50.5,高于8月终值50.2,也高于市场预期的50.0。作为经济先行指标,该指数连续第四个月位于荣枯分水岭上方,表明中国经济面临下行压力,但总体上仍保持平稳,有助于稳定市场信心。
刺激经济的政策力度不断加大。国务院出台固定资产加速折旧政策,相当于间接减税,鼓励企业投资改善装备,可以带动需求、刺激经济。大多数城市取消住房“限购”后,“限贷”放松已成大势所趋,政策松绑有助于房地产行业止跌企稳。政府对发展核电高度重视,暂停三年的核电新项目即将重启,核电板块成为近期市场亮点。
资金持续流入,市场热点活跃。上周沪市成交8064亿元,日均成交1613亿元,比前一周略微缩量。资金流向看,场外增量资金仍在持续净流入,场内存量资金也在不断调仓换股。市场热点看,金融、地产等权重股走势平平,航天军工、核能核电、土地流转、水域改革等题材个股表现非常活跃。“沪港通”试点渐行渐近,市场反弹行情10月或将渐入高潮。
申银万国:关注量能灵活操作 行情面临较大不确定性
上周沪深股市高位震荡。随着行情的大开大合,多空双方的分歧也越来越大。由于双方观点南辕北辙,行情走势也呈骑墙之势。投资者不妨保持灵活和弹性。
首先,关注市场的量价变化。根据“价升量增、量价同步”的原则,后市股指如要再上台阶,必须要有更大的成交量配合。9月16日,沪深股指曾经达到4994亿元,这也是自2010年11月份以来的天量;当天上证指数摸高2347点。也就是说,如果后市要有效突破2350点,在量能上需要有5000亿元甚至更大的成交对应,才能确认有效。上周三股指阴包阳形势大好后,却未能一鼓作气乘胜追击就是因为成交量放不出来,其后两天分别只有4000元和3200亿元的水平。如果说,多空分歧是缘于对政策判断主观差异的话,那么成交量这一客观数据对于短期走势更为有效。因为“量不会骗人,有多大的量就有多大的行情”。
其次,从盘面看,强势可续但“队形”偏乱。例如目前的市场热点主要是炒题材而不注重基本面能否有效跟进,具有较强的盲目性。例如集中炒作市值20亿元以下的小市值品种,以为今后都有重组预期;同时,重组停牌公司不管是重组确认还是重组夭折,复牌以后清一色涨停,盲目性非常突出。还有目前一炒再炒的国防军工概念,预期是有的,但什么时候兑现、各家差异如何,就没人管了,先胡子眉毛一把抓炒上去再说。以至于上周券商股、钢铁煤炭股等也先后表现,来去匆匆。热点“队形”明显偏乱。历史经验曾反复证明,这种情况一旦市场退潮,可能会留下一地鸡毛。
从目前看,虽然本周新股申购资金解禁回流,但也碰上9月底银行季末考核时点;十一长假后“四中全会”、沪港通、三季度宏观经济数据以及有一批新股又将接踵而至,还有年终结账因素的影响,可见行情面临较大的不确定性。在此情况下,建议投资者关注成交量和盘中热点是否有序,同时在操作上保持灵活和弹性,适当控制仓位,谨慎追高。
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