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股指可能继续下探
光大证券 曾宪钊
本周在地缘政治影响下,沪指2000点一度失守,虽然下半周在地产、有色带动下有所反弹,但成交量没有有效放大,反弹力度不足。在经济数据不理想、地缘政治因素不确定的情况下,如果资本市场一系列制度性改革不及时推出,股指仍有下探可能。
从本周公布的经济数据来看,2014年1-2月份,规模以上工业增加值同比实际增长8.6%,社会消费品零售总额同比名义增长11.8%,发电量创2013年5月以来新低,房地产新开工1-2月累计同比增长-27.4%,出现最大幅度的负增长。显然,投资表现不佳,消费出现疲态,净出口也显隐忧,即使新兴产业因为调结构转型,仍有部分上市公司出现利润增长,但整体经济的不振仍将影响以权重股为主的沪深指数。
货币政策上,盘活存量的方向仍未改变,投资者对降准、降息的预期有所增加,但目前shibor利率仍然较低,国债收益率仍处于下行方向,同时,余额宝等互联网利率产品的收益也处于稳步下行中,前期因信用偏好上升的抬高的市场利率已有所缓和,因此,短期内还不能对货币政策放松抱以过高期望。
从热点上看,房地产的反弹是受到“京津冀”题材的带动,持续性恐不强,而白酒的重新崛起显示投资者防御情绪加重,另外,互联网信用卡叫停表明当新兴产业与国有支柱产业更适合相互促进、划分边界,而不是碰撞、博弈,因此,新兴产业的估值也面临重新审视。总体看,在市场赢利效应淡化后,防御重新回归主流,在年报即将进入披露高峰期的情况下,把握真正有成长的公司才是回避地雷股的好方法。
下周趋势 看平
中线趋势 看平
下周区间 1900-2100点
下周热点 国企改革、高成长
下周焦点 年报
继续"探底之旅"
申银万国 钱启敏
本周沪深股市在大幅下跌后企稳震荡,上证指数险守2000点整数关。从目前看,虽然市场调整节奏较为缓慢,但在缺乏强大利好预期的环境下,总体弱势难以改变,继续处于且战且退的通道当中。
首先,当前市场的主要负面因素包括1、2月份宏观经济数据不佳,最新公布的规模以上工业增加值同比增长只有8.6%,创2009年4月以来的新低,表明经济基本面、股市基本面仍然处在调整、转型过程中,难以激发大的阶段性行情。同时,随着“两会”闭幕,市场兴奋点有所下降,而新股发审会即将重启,虽然新股IPO真正开闸可能要到4月份,但随着预期的增强,谨慎心态有增无减。此外,海外市场动荡、大宗商品大跌、超日债违约等对本已弱不禁风的股市又起了推波助澜的作用。
现在的问题是,虽然上证指数在2000点以下有一定的抗跌性,例如金融、电力股在优先股预期下有所表现,两桶油在关键时刻也有明显护盘,但这些仅限于局部和短时期,不足以扭转整体市场的弱势预期。由于目前投资者缺乏足够的利好预期来为市场“止血”和转势,而新股IPO等负面因素尚未兑现,因此目前的调整仍将持续,以且战且退、走走停停的方式继续着令人难熬的“探底之旅”,直至前方看到希望的曙光。 操作上,建议投资者保持谨慎,严格控制仓位,在持有现金观望的同时,以少量筹码关注医药医疗等防御性成长股,海洋军工的区域性强势股以及地方国资改革等改革红利持续释放板块。
下周趋势 看空
下周区间 1960-2030点
下周热点 防御性品种
下周焦点 2000点能否有效防御
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