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国海证券:最终的低点还未出现
国海证券12月30日发布研报称,A股市场可以被看作一个典型的周期性股票,因此流动性对于市场影响较大。按照测算,由于外汇占款增速的放缓,2012年将会下调3至4次存款准备金率。如果在元旦和春节后均下调一次存款准备金率,那么商业银行超储率将达到2%以上的水平,接近2011年1季度的相对宽松状况,有望给予市场熊市反弹的机会。 从市场的长期趋势来看,证券市场仍然缺乏中长期的趋势性机会,最终的低点还未出现;国海证券认为,2012年继续探底概率较大,初步预计上证指数的波动空间为2000点到2800点。 研报称,对于市场的中长期走弱的看法不变。而在熊市中只有超预期的成长才能获取超额收益。因此国海证券更加强调的是应对熊市的根本策略:从长期的角度出发,买入顺应“经济结构调整”的成长类品种,关注消费、节能环保等相关重点公司。
预期依旧偏弱 操作理应谨慎
周四受外围股市下跌影响,两市股指双双低开后震荡走高,盘中一度冲击5日均线,午后涨幅有所回落,最终上证指数与深成指仍然顽强收红。不过,昨日两市合计成交仅720亿元,其中沪市仅成交360亿元,再创2009年以来地量,显示年关之际市场萧条至极。目前盘面的重点依旧可以围绕量能来做基础的判断分析! 盘面上,本周是上证指数自2536点调整以来的第8周,也是2011年的最后一周,目前来看周K线连收8根阴线的可能性较大。这在A股历史上非常少见。市场统计显示,即使在暴跌的2008年,连续周K线收阴最多的也只是8根周阴线,再跌就会引发小反弹。市场重心继续下移,大底在何处仍难预料,跌多了就会涨,关键是目前盘面的反弹力度实在太弱,没有持续性可言。短期看,上证指数2158点至2079点区域可作为阶段支撑区域。在无重大政策刺激的背景下,建议投资者仍保持谨慎观望的态度。 国际方面,首先从产业角度来看,券商、ST板块是近期市场反弹过程中的亮点,但在现阶段缺乏足够的行业逻辑,难以吸引场外资金的持续流入;其次,从资金角度来看,A股反弹过程中成交量依然低迷,存量资金博弈的市场没有任何改观。虽然市场预期资金价格水平在节后会出现回落,但难以逆转供求关系的明显恶化。最后,从海外市场来看,虽然近期意大利债券拍卖成功,但欧洲央行隔夜存款规模连创历史新高,银行对欧央行的长期再融资行动需求强烈,欧洲金融系统仍不稳定。 综合来看,在流动性紧张、经济下滑探底、宏观政策未松、外围局势动荡等背景下,若无实质性重大救市政策出台,市场难以迎来像样的趋势性反弹,市场目前最缺的就是政策这枚定心丸。继续观察,多看少动,耐心等待为主。
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