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从昨天整理结构上来讲,个股仍然属于普涨局势,除了有色之外,没有太多强势迹象。从期货市场分析,伦铜创9550新高,而国内期铜价格也创出70000元新高,这现象将会对铜类个股产生刺激。今天是2010年最后一个交易日,按照我们对反弹的预期,今日或节后第一个交易日,应当考虑减仓或离场,当然,这需要结合今日走势做具体分析。不过不管节后市场如何表现,在流动性不断紧缩的情况下,股市难有大行情。
“中国资本市场20周年座谈会”昨日在京举行,中国证监会主席尚福林在会上表示,我国资本市场历经20年发展,探索出了一条符合市场发展规律和我国国情市情的发展道路,已成社会主义市场经济体系重要组成部分,形成了一个与我国经济地位相匹配、具有全球影响力的市场;一个在法律制度、交易规则、监管体系等方面与国际公认规则基本一致的市场。
汇丰今天发布12月中国制造业采购经理人指数(PMI)称,当月虽然中国制造业的经营状况继续向好,但整体增长动力减弱,产出与新业务的增速回落至3个月以来最低。
专家认为:12月份,经季节性调整的汇丰中国制造业PMI从11月的55.3下降至54.4,为3个月以来最低。制造业第四季度的整体增长在今年来看仅次于第一季度。增速为3个月以来的最低。最近原材料价格上涨,导致持续通胀压力,而且能源和燃料在年底都有涨价。从数据看的出来,原材料价格上涨是最主要原因,而随着紧缩的货币政策,厂商会面临夹层压力,必须需通过高产出价格的方式把投入成本转移给下游。
经过8日连续上涨,人民币对美元中间价一举突破7周前高点6.6239,并刷新2005年汇改以来新高。同时,昨日即期市场收盘价、最高价亦双双站上高位。盘中人民币对美元首次触及6.60元汇改以来新高。中国外汇交易中心公布的数据显示,昨日人民币对美元中间价为1美元对6.6229元人民币,较前日上涨18个基点。截至昨日,人民币中间价已连续8个交易日上涨,累计上涨394个基点。
专家认为:只要美元在国际市场不出现超预期的升幅,那么人民币对美元将会继续保持升势,直接利好地产及航空板块,而对出口行业则构成利空。对此,我们建议关注高负债的航空股,短期的大幅升值,必然会对其形成刺激。
基于年前资金紧张年后信贷重新释放带来流动性相对宽松及对于节能减排政策的放松和短期之内货币政策靴子落地的判断,我们建议在年前的震荡走势中为元月份行情布局,建议关注蓝筹股的补涨以及大小盘之间的跷跷板效应。 然而,本周有点向下破位的走势超出了我们的预料,主要原因在于为防通胀带来的超预期紧缩。在中央经济工作会议上中央明确了2011年的基调为“保增长、调结构、防通胀”,不过中央同时对政策的基本取向为“积极稳健、审慎灵活”,暗含政策将根据实际情况“灵活”而变。目前,由于物价继续维持高位、信贷也将超出7.5万亿目标,加上双节及两会时间点慢慢而至,民生是近期政府最关注的焦点,对民生影响较大的通胀必须得到控制,这促使央行继上周末加息之后同时在昨日又上调再贷款及再贴现利率(这是近三年来首次),向市场充分释放紧缩信号,从而遏制通胀预期的蔓延。 这种超预期的紧缩对市场信心造成较大的打击,使得我们需要重新审视市场。目前,我们认为支持我们看好元月份行情的因素仍然存在,包括信贷重新释放、国内外经济继续稳健复苏、通胀继续维持高位但总体可控等;而不利因素主要是紧缩力度大超预期,且后续央行仍有多次上调利率的可能,其次是政策不断在保增长与防通胀之间变化也使得预期不明,这样的基本面现实对市场而言意味着上有压力下有支撑,总体呈现震荡盘整的走势。 因此,在投资策略上,基于上述的分析,我们认为元月份市场相对12月会更乐观一些,虽然大体上继续维持震荡,但个股会更活跃。在板块选择上我们建议:一是逢低关注年报超预期或有高送配潜力的个股(对仍高高在上的需谨慎);其次是已经有较大跌幅的成长类板块,如医药、商业零售等,目前从PE看已经比较合理;三是仍可关注蓝筹股的补涨(一是有安全边际二是在内外经济稳健复苏中有超预期的可能),主要有有色煤炭等资源类、中小银行、保险等。
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