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信达证券:后市震荡会更加频繁 上涨速度明显减缓
前期证券会鼓励融券业务的政策给股市造成一定压力,增加新股发行进一步给当前的“疯牛”行情降温。在这种重重压力面前,市场明显出现了退缩,而后期市场也很有可能在证监会这种释放“慢牛节凑”的背景下,上涨的速度或将变慢,4400点一线形成宽幅剧烈震荡或是未来市场的新常态。
不过历史上牛市的顶点一般都不是因IPO所造成的,因此“慢牛”行情依旧将保持宽幅震荡走高是市场后期的主基调,只是上涨速度变得慢一点而已,市场当中的机会依旧多多。
增加新股供给,短期内不会给存量保证金达2万多亿元的市场造成实质性压力,压力可能更多来自于心理层面。在流动性和政策的双重支持下,牛市远没有到结束的时候。
大盘强势走高至4400点整数关口之后,行情出现了一种宽幅震荡态势。周五早间市场大跌逾90多点,午后却又强势拉红,收盘再度小幅收跌。整体上看,行情维持强势状态不改。从金融行为学的角度来看,唯一能延长牛市周期的办法就是大幅震荡,因此我认为随着指数上升,震荡将会更加频繁。
银泰证券:阶段调整可能性逐步增加 上行趋势持续
上周A股整体延续上行趋势。沪深主板指数震荡上行继续创出本轮行情上涨新高,而中小板、创业板在经过短暂的调整亦重回强势,并再度创出历史新高。就盘面具体表现情况看上周两市周期权重与成长题材集体走强,共同带动指数上行,量能方面两市成交量继续保持高位,期间4月20日上海市场单日成交金额突破1万亿,创出历史纪录。两市的上涨在很大程度上受政策面因素影响。
尽管当前市场强势特征依然明显,但对后市需逐步增强谨慎心理,A股连续上涨后出现阶段调整的可能性在逐步增加。一方面沪深主板自3月中旬本轮上涨以来涨幅在30%左右,而同期中小板、创业板整体涨幅亦超30%,伴随指数涨幅的扩大,市场技术面调整的压力进一步增大;另一方面从管理层的角度看,尽管其支持股市上行的态度明确,但显然更希望A股呈“慢牛”而非“疯牛”格局,市场过快的上涨不排除倒逼管理层更多监管政策出台的可能,这一预期的存在同样将对后期两市运行形成抑制。此外,伴随股市的上行,4月份新股IPO节奏明显加快,尽管短期新股发行的提速并未对两市运行产生过于明显的负面影响,但随着更多新股上市带来的供给增加,其对市场影响由量变到质变的时间点也在逐步临近。
因此后期,尽管当前沪深两市整体依然维持强势格局,但依然应持必要的谨慎心理,沪指4400点上方料将是高风险区域。从中期的角度看A股牛市并未结束,伴随货币政策的宽松、居民增量资金的入场以及国内各领域改革的推进,沪深两市长期上行趋势仍将延续。
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