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民生证券:蜜月期A股短期承压 不改牛市格局
增量资金入场力度短期弱化。增量资金主要应关注以下三类力量,一是市场外居民储蓄,二是基金可动用资金,三是海外投资者动向。而以当前时点看,这三个方面资金入场动能短期均有弱化倾向。 “从近期市场来看,A股市场将面临着来自两方面的资金分流影响,一是打新冻结资金,二是处于价值洼地的港股崛起。目前来看,本周打新冻结资金规模较大且相对集中,而港股相对A股吸引力也处于强势。”民生证券称。 民生证券指出,一方面经济下行压力加大,政策宽松预期继续升温。其二,稳增长政策加速出台,二季度经济有望企稳。三是增量资金入场形势仍在延续,入市热情保持高涨。四是期指投机持仓限额调高,期指多头将大幅增仓。 “市场振幅将继续扩大,而成长板块虽未见顶,但短期将迎来调整已不可避免,低估值蓝筹将获得市场青睐。建议投资者整体上对成长股保持谨慎不追高,抓住蓝筹回调积极建仓。”民生证券认为,投资布局关键词为滞涨、绩优、低估值。 “蜜月期,牛市仍在继续,建议投资者投资布局上二季度上半场重点关注地产链条相关板块和金融板块,后半场重点关注消费蓝筹板块。重点关注前期滞涨的绩优蓝筹、估值水平相对较低二三线蓝筹股、大金融产业股,符合产业转型方向,且具有市场扩展能力的成长股仍具有投资价值。”民生证券称。
上海证券:风口吹大火势 三因素恐影响上行趋势
市场态势:当前A股强势特征明显,市场的强势彰显资金做多热情较高,受此推动短期沪指仍有进一步上行的空间,但随着负面因素的增多,两市的上行速率也将逐步减缓。 正反面因素考量 来自基本面方面的正面信息看,本周三将有重要经济数据公布,包括一季度GDP、投资、贸易、消费及货币投放等,虽然经济数据可能不大理想,所以近期以来政策仍暖风频频,一方面,一些大项目、大基建等稳增长项目不断推出,另一方面持续为企业减负,大众创业、创新等宽松措施也在不断实施,如上周国务院会议决定降低矿产资源税、减少废除不合理收费等。随着稳增长措施的深入落实,二季度经济有望止跌回升、稳步增长,这也是市场信心不断增强的主要原因。 从负面因素看,本周有三个因素会延缓上行趋势:因素一:新期指品种登陆:本周上证50和中证500指数期货将登陆市场,近期市场活跃既有趋势的动力,也有期指新合约的原因,从全球股指期货新品种上市前后的规律看,股指期货推出之前上涨,推出之后下跌,但市场的整体趋势不会改变。从逻辑看,推出前机构为提高控制力收集筹码,推出后套保需求开始反映在期指中,使期指承压,并回归中长期趋势。因素二:新股将进入申购状态:30家新股发行即将起航,虽然当下新股已经对市场压力骤减,但不排除届时会对资金面构成小型压力,至少可以迟滞指数快速上行节奏。因素三:估值洼地的虹吸效应:由于A股大幅上行,风险收益比开始生变,上周港股与B股之大涨均显示估值洼地对市场资金的吸引力,在一定程度上将分流部分资金,进而降低A股吸引力和延缓上行速率。市场因素分析:从市场层面看:本轮主板上升行情始于3月中旬,当前沪深指数涨幅均超20%,但期间并未有像样的调整出现,随着涨幅的扩大,沪深两市阶段调整的压力亦日益增大。 总体而言,中期态势上,场外的资金仍源源不断进入中国股市,这是维持长期牛市格局的重要动力。但对于A股市场而言,近期受到大规模新股发行、新股指期货上市等因素的影响,预计还将继续维持宽幅震荡的态势。像过去的两周,尽管指数也在上涨,但与此同时震荡加剧、风险加大。这种风格特征体现在市场情绪上,就是大部分投资者,一方面认为现在还是牛市、认为指数还有上行空间;但另一方面的操作上,也暂时不会考虑盲目加仓,甚至还有强烈的降低仓位、锁定收益的意愿。
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