水泥板块穿越通胀 10股仍将上演涨停盛宴
编者按:周二两市强势反弹,板块尽数飘红,尤其是保障房概念集体爆发,水泥板块8只个股涨停,整体涨幅超7%,异常强势。那么,随着保障房开工的增加,水泥板块会否继续大涨行情?看各大券商及媒体如何解读?哪些股仍将上演涨停盛宴?
保障房利好发酵 水泥板块井喷
昨日,压抑市场许久的5月经济数据终于水落石出。市场认为重大利空获得释放,疲软的大盘迎来报复性反弹。众多板块轮番发力,尤其是水泥板块一改近日颓势,其全线上攻的凌厉走势让市场为之振奋。截至收盘,该板块涨幅达7.22%。金隅股份 (601992)早盘即封死涨停,板块做多热情得到充分调动,冀东水泥 (000401)、江西水泥 (000789)等8只个股纷纷涨停。此后地产板块表现强劲,金地集团 (600383)、保利地产 (600048)等涨幅逾6%。
每年一季度被认为是水泥行业的传统淡季。由于受季节性回调等因素影响,今年全国水泥市场价格步入新年后随即出现环比下跌,令投资者一度对水泥价格高位大幅回落感到担忧。但从该板块内的众多个股表现来看,股价普遍呈现上涨走势,淡季其实并不淡。但4月中旬至今大盘指数大幅回调,水泥板块也未能独善其身。比如水泥行业的龙头冀东水泥从4月11日见顶30.35元后,到6月13日20.72元的最新低点,跌幅达31.73%。东北证券 (000686)研报称,水泥股目前股价已较4月份高点回落20%以上。
可见,大盘萎靡下,极少有行业免于遭殃,水泥板块也不例外。该板块近期表现低迷,资金出逃迹象明显。不过,数据统计,昨日水泥板块“平地起高楼”的惊人一跃,录得2.36亿元的主力资金净买入,冀东水泥、江西水泥、华新水泥 (600801)等个股更是引得机构纷纷进场。有机构认为,在经过相对充分的调整之后,水泥板块迎来的基本面利好是促成板块上涨的重要原因。
在水泥板块所迎来的各种利好之中,保障房建设“首当其冲”。近期,国务院总理温家宝一直强调要把保障房建设工程放在首位,同时住建部要求全国保障性住房建设必须在今年11月全面开工,致使市场各路资金纷纷聚焦到保障性住房概念相关品种上来。对于保障性住房建设,除了利好实实在在具有保障性住房建设的房地产企业之外,其上游的水泥板块理所当然受益匪浅。分析人士认为,在估值优势与政策扶持的共同作用下,水泥板块有望一扫前期颓势,成为后期市场的亮点。国家统计局昨日公布数据显示,5月份CPI创下了34个月以来的新高,央行随之决定年内第6次上调准备金率,可见如何缓解当下高通胀压力还将是二季度及下半年工作重心。但数据同时显示,前5月全国房地产开发投资18737亿元,同比增长34.6%。其中,住宅投资13290亿元,增长37.8%,5月份全国房地产开发景气指数为103.2。因此,紧缩政策虽仍然制约市场的反弹高度与反弹力度,但在保障性住房概念的整体推动之下,水泥、建材等板块短期内仍存继续上攻动能。
值得关注的是,中金公司行业报告认为,未来3-6个月的水泥板块股价将出现三方面催化剂。一是7-8月半年报,中、东部和新疆水泥企业业绩不会低于市场预期;二是华东、华中和华北存在夏季出现大范围拉闸限电的可能性,水泥供给将受限,利于旺季价格提升;三是9月之后,保障房和水利建设大规模启动,且下半年水泥供给投放将更少,供不应求,价格出现上升。未来2年内,水泥行业基本面仍处于景气向上周期。中长期看,新增产能缩减和落后产能加快淘汰趋势不变,各地区不同程度的限电进一步控制了产能释放,再一方面保障房和水利建设仍然是今年下半年和明年拉动水泥需求增长的动力。目前板块估值中枢为10.3倍,海螺水泥 (600585)估值仅9.2倍。因此,目前股价的调整将为下半年上涨行情创造更大空间。
下半年供需进一步改善 券商一致建议加仓水泥股
昨日水泥股出现大幅反弹,板块整体上涨7.92%,江西水泥 (000789)、冀东水泥 (000401)等多家公司涨停。上半年经历了调整的水泥板块是否能迎来反转机会?从近期券商研报看,研究机构对三季度水泥股行情一致乐观,认为限批、限电能保障在需求小幅调整的情况下行业维持高景气。
在2季度前两个月中,由于对未来经济放缓、投资放缓、房地产调控等的担忧,以及获利回吐的压力,水泥板块跟随大盘出现了比较大幅度的调整,整体板块下调幅度达到12%,部分个股出现了20%的调整。瑞银、招商证券 (600999)等认为,本轮的调整已经比较充分的释放了对于需求的担心,板块内有些个股的估值已经回落到10倍左右市盈率,调整已进入最后阶段,进一步下跌空间有限。
券商看好水泥行业下半年投资机会的重要原因是认为水泥新增供需边际将在下半年改善。国泰君安指出,这次宏观调控导致2011年上半年边际为负值,但因为暂停新建生产线政策影响水泥新开工投资计划连续12个月负增长,今年下半年开始到明年新投放生产线大幅下降,因此,这轮调控对水泥行业影响不同于往年调控,下半年边际将变为正值。
国信证券认为,下半年基建项目延续工程和保障房建设将使水泥需求规模维持在高位,预计全年水泥需求增长仍将维持在10%。上半年新增约8000万吨水泥产能将于下半年释放,1.3亿吨淘汰落后目标中的1亿吨将于下半年实现,因此,下半年有效产能将减少2000万吨,供需关系进一步改善。
从水泥价格看,瑞银指出,2季度以来,水泥价格整体呈现了只涨不跌的态势,今年未来几个月中,由于限电力度加大以及目前库存水平较低,价格也不会出现下跌。
对于板块后期走势,国泰君安判断,水泥股“6月煎熬,7月拐点,8月上涨”,下半年波段区间应该有40%左右波动收益。“当市场真正认识到这次调控不同于往年之时,水泥股价在回调过程中将积极向上寻找突破理由,下半年股价将有一波像样的反弹。”国泰君安建议逐步加仓,在目前底部区域水平边跌边买,逐步建立水泥仓位,在7-8月把仓位加到位。
招商证券认为,从配置角度看,由于水泥的供给端情况远远好于其他周期行业,而后续保障房开工等逻辑会使需求见底,三季度中后期后值得超配,除非经济发生硬着陆。
在标的的选择上,国泰君安认为从需求端看,新疆地区公司最好,主要是天山股份 (000877)和青松建化 (600425)。从供给端看,海螺水泥 (600585)、巢东股份 (600318)、华新水泥 (600801)、江西水泥供给端最严峻。此外这四家公司在价格联盟效应和中报业绩及弹性看也具有明显的优势。
招商证券也看好新疆地区,认为如果反弹,需求无忧的新疆区域仍然是优先配置的区域。推荐天山、青松、海螺、华新、巢东。而中期来看,西部低盈利水平的区域存在吨盈利提升的潜力。
瑞银表示,7月开始,如果水泥企业发布大幅度的业绩预增公告,可能会进一步刺激股价。板块中最看好股票仍是海螺水泥与冀东水泥。流通盘较小水泥股中,看好江西水泥与华新水泥。
机构对决水泥板块 积极介入两新股
A股昨日的强势反弹带动了龙虎榜的活跃。数据显示,昨日机构在水泥板块展开激烈对决的同时,悄无声息地介入瑞康医药 (002589)、奥拓电子 (002587)两只准新股。
水泥板块近期表现惨淡,两个月时间板块整体跌幅高达近20%。然而,昨天水泥板块强势反攻,板块整体涨幅高达3.60%,位列所有板块涨幅榜第三。在龙虎榜上,包括冀东水泥 (000401)、巢东股份 (600318)、华新水泥 (600801)、江西水泥 (000789)在内的四只水泥股,机构身影熙来攘往,四只新股前几大买家和卖家中皆有机构席位。虽然数据表明部分套牢机构借大涨遁逃,但也显示有部分机构看好水泥板块的后期走势,开始积极介入其中。
国信证券分析师郑东表示,下半年水泥行业有效产能将减少2000 万吨,供需关系望进一步改善。下半年同时是水泥传统旺季,水泥价格将持续上涨。郑东认为,水泥行业企业盈利能力提升前景确定性越来越大,并出现根本改善,给予水泥行业“推荐”的投资评级。
除了四只水泥股外,瑞康医药和奥拓电子两只准新股也格外抢眼。同样作为上市仅三日的股票,昨日两只个股分别下跌2.54%和微涨0.06%,表现可谓差强人意。然而,在市场整体反弹的背景下,有机构主动介入一度被人“避之不及”的新股,表明这两只新股可能已逐步进入投资区域。
数据显示,瑞康医药昨日第二和第五大买家均为机构席位,累计买入金额1446万元,奥拓电子的第一大买家为机构席位,买入金额为498万元。
申银万国研究报告指出,瑞康医药短中期将分享市场份额提升带来的好处,长期并购价值突出,给予增持评级。申银万国认为,山东是全国最大的药品消费市场,而公司又是山东最具实力的医院药品“纯销商”,公司将成为集中化趋势下的最大受益者。预计公司今后3年全面摊薄每股收益为0.97、1.34、1.74元,同比增长47%、38%、30%,考虑公司未来几年高速成长,给予2011年30倍市盈率,目标价格为29.1元。
而同样作为准新股的奥拓电子,目前的市场价格也远远低于多数机构的估值区间。齐鲁证券分析师刘江啸表示,凭借全面发展的技术积累,公司大部分产品的综合性能已达到或接近国际顶尖LED 企业的水平,产品畅销40 多个国家和地区。
刘江啸认为,公司募集资金将投向高端 LED 视频显示系统项目和LED 信息发布及指示系统项目等四个项目,募集资金项目实施后,高端LED 视频显示系统和LED 信息发布及指示系统的产能将分别增加约3 倍和2 倍。2011到2013 年,预计公司净利润年均复合增长率为30.95%,合理的估值区间为20.37到23.28 元。
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