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他认为,如果“金砖四国”与成熟市场是投资领域的两个极端,那么“灵猫六国”这一概念就是中间地带。
“水泥国”:
人为组队不如多元化投资
Castlestone公司的逻辑是:这只新的“金钻11国”基金可以为那些目前的资产组合仅限于“金砖四国”或全球新兴市场基金的投资者提供一定的投资分散效果。很多全球新兴市场基金一般都会以MSCI新兴市场自由指数(MSCI Emerging Markets Free Index,简称MSCI EM指数)作为对标基准,而该指数将78.8%的权重给予了“金砖四国”、韩国和南非等。
Zafari表示:“一般的投资者很少会做分散化投资。我们认为这项基金对他们现有的投资而言是互补的。”
不过,因对新兴市场国家“组队”成人工术语极为不满,安石投资管理公司(Ashmore Investment Management)研究主管杰尔姆·布思(Jerome Booth)发明了“水泥国”,即“被排除在新术语之外的新兴市场国家”。他表示:“如果你需要建一堵墙,你既需要砖头(Brics),也需要水泥。”
“我一向无法理解为什么有人应该只投资11个国家或4个国家。这对我而言一点儿道理都没有。人们应该多元化投资。”布思表示。
这位新兴市场专家认为“金砖四国”的概念在向投资者推销新兴市场国家投资时确实能够有效地帮助销售,但他认为把这四国与其他新兴市场区别开来,完全是一种人为的区分,并非它们之间存在一种很强的关联。
前沿市场:
增速或超现有新兴市场
也许是为了呼应布思的“水泥国”之称,“前沿市场”这一更加宽泛的概念应运而生。
所谓“前沿市场”,一般是指那些因为规模太小、流动性太差或是难以进入而达不到新兴市场标准的市场。这些显著的特点使得“前沿市场”股价波动更加剧烈,风险也更大。
MSCI的前沿市场指数(frontier-markets index)中包含了26个国家,即科威特、卡塔尔、阿联酋、尼日利亚、阿根廷、巴基斯坦、阿曼、黎巴嫩、肯尼亚、哈萨克斯坦、越南、斯洛文尼亚、克罗地亚、孟加拉国、约旦、斯里兰卡、罗马尼亚、特立尼达和多巴哥共和国、乌克兰、毛里求斯、突尼斯、巴林、爱沙尼亚、保加利亚、塞尔维亚、立陶宛。
法国巴黎银行全球新兴市场股票总监Gabriel Wallach在10月28日的投资者报告会上指出:“与新兴市场国家相比,‘前沿市场’经济体势必会经历高速而可持续增长的过程,对投资者而言也提供了一个分散化投资降低风险的机会。”
Wallach预计,前沿市场的经济增速在2010年至2015年之间超过发达国家。其中卡塔尔、越南与尼日利亚甚至在同一时期内可能超过现有新兴市场国家的平均增速,如印度和中国。
他指出,就像在10年前“金砖四国”概念刚刚兴起时那样,现在的“前沿市场”投资者也会受益于“先发制人”的优势。
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