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和讯期货消息 北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越在和讯网外汇频道和期货频道联合主办的“美元的‘多米诺’”研讨会上表示,中国股指期货市场几万户开户的投资者基本以个人投资者为主,机构投资者参与的很少,但可以得出这样的评价,基本以个人投资者构成的中国股指期货市场却不是一个投机性市场。
由和讯网外汇频道和期货频道联合主办的“美元的多米诺”主题研讨会于2010年10月21日(周四)下午2:00在北京市朝阳门外泛利大厦11层举行。有数名经济学界资深专家和学者出席研讨会,研讨会主题围绕着“美元大幅贬值引发全球各国纷纷干预汇市,货币战争是否一触即发,以及对全球大宗商品市场的影响”展开探讨。
以下为北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越发言实录:
期货市场近些年来,在“十一五”期间变化非常非常大,几乎每年成交金额翻番,2006年是21万亿,2007年是24万亿,2008年27万亿,2009年达到130万亿,今年年内突破260万亿应该没有问题。证监会主席尚福林在一个月前中国期货业协会换届大会上代表证监会有一个说法,中国期货市场正在从量的转变到质地的提升,我明天会有一个演讲,从量变到质变的中国期货市场。
而从量边到质变的中国期货市场今年推出了股指期货,这是很重要的标志,填补了中国金融期货的空白,可以若在整个“十一五”期间,商品市场蓬勃发展,期货市场破茧而出。去年中国商品期货从成交金额,成交手数来说已经成为求最大的商品期货市场。去年上海期货交易所的几大期货品种,有四个品种进入世界交易量前十位的行列。今年1—6月份上海期货交易所一直有四个,螺纹钢第一,铜第二,锌第三,铝第四,中国交易所的地位也在大幅度提高。中国期货市场做大做强的趋势很明显。
但在“十二五”,我觉得今年股指期货也扮演了非常重要的角色,今年4月16日推出股指期货,到现在正好半年,可以说在这半年里股指期货市场成功站稳,交易活跃,运行平稳,就一个品种,沪深300四个品种在交易,交易很活跃,每天交易几十万手,股指期货市场本身没有出问题,用一个数字说明问题,六个合约都平稳交割,每天到下午三点是交割时间,交易量和交割结算价完美重合,就是交割结算价是沪深300现货指数当天的算术平均价和沪深300期货交割收盘价完美重合,误差率是零点零零几,没有出现到期的现象,也就意味着没有出现市场操纵现象。当然这个制度设计有很多很科学合理的地方,尽管这个市场本身还有很多问题,比如投资者结构还不够合理,几万户开户的投资者基本以个人投资者为主,机构投资者参与的很少,但我可以得出这样的评价,基本以投资者构成的中国股指期货市场却不是一个投机性市场,投机色彩不浓,过度、疯狂投机色彩不浓。
之后国家不断出台政策,使得股指期货不堪重负,节节败退,有人给中央写材料赶快取消中国的股指期货,否则会造成新一轮金融危机。事实上我认为不是这样,近段时间股市情况非常好,尽管股指期货避险功能没有充分发挥,但价格发现功能在加强。我们一讲期货市场功能就是规避风险,价格发现,其实它还是资产组合工具,对冲风险工具,非常好的资产配置工具,所以它的资产配置功能也在发挥,这是功不可没的。
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