收购整合是传媒企业做大做强的必由之路。国外传媒娱乐巨头的成长史就是一部并购史,美国时代华纳集团经过多次并购整合形成了三大业务板块,分别为网络(Networks),电影电视(Film and TV Entertainment) 和出版(Publishing),涵盖了传媒产业链上的电影、电视、综艺、动画、游戏、杂志、形象授权、有线电视网络和频道等。IP 是一种无形的财产权,属于经济学定义的共用品(public goods),具备共同享用,互不干扰的重要特征。内容制作企业为了实现IP 价值的最大化,积极布局电影、电视、动漫、游戏和衍生品等多个业务产品成为其最优的选择,不同的业务产品有最适合自己的传播渠道,多个业务产品的组合需要强大的渠道整合能力,这一切都离不开收购兼并。IPO 重启不会中断这一进程。