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新“财”--机构参与热烈 打新收益或超预期
2日,IPO重启后的首批路演登场。纽威股份、新宝股份、楚天科技、我武生物四家公司在北京、深圳两地进行路演首秀。根据现场情况来看,在时隔逾一年后,投资者对打新热情不减。特别是纽威股份,作为IPO重启后的上交所主板第一股,机构对其热情超乎预期,此次深圳路演参与机构达52家,其中包括券商18家,基金10家及其他机构20多家。此外,我武生物的路演亦获追捧,参会的投资者超过100人。
根据21世纪经济报道援引业内人士观点表示,询价现场的火爆说明机构对第一批上市新股打新热情。“从机构对询价的反应看,新股上市后可能遭遇爆炒,打新收益可能超预期。”
不过,在新的网上新股申购规则下,个人投资者申购新股门槛抬高。根据中国证券登记结算有限责任公司分别与上海、深圳证券交易所联合制定的沪、深市场新股网上按市值申购实施办法及网下发行实施办法。网上申购办法确定市值配售“门槛”为1万元,同时,投资者申购数量不得超过持有市值对应的可申购额度。即投资者参与新股申购至少需要准备1万元市值,而且深市和沪市的“市值”不能通用。
申购沪市的新股,就至少需要持有沪市1万市值。每1万元市值可以申购1000股。申购数量为1000股或其整数倍,申购深市的新股,至少需要持有深市1万市值,每5000元市值可以申购500股。申购数量应当为500股或其整数倍。
新“价”--新股发行定价谨慎 业内称未来趋均衡
多位参与路演的机构人士表示,从这五家拟上市公司定价看,总体市盈率在20至30倍之间,均未偏离行业水平。这意味着,本次新股发行在新规下发行人和承销商倾向于谨慎定价。
中国证券报援引分析认为,按此次新股发行体制改革方案,发行人通过发审会并履行会后事项程序后,证监会即核准发行,新股发行时点由发行人自主选择,放宽首次公开发行股票核准文件的有效期至12个月。“尽管如此,短期内恐怕不会有太多企业愿意等待,扎堆发行的可能性很大。市场预计,在资金面偏紧局面下,如果选择扎堆发行,将倒逼投行和发行人降低预期,主动调低发行定价,为"打新"留出空间。”
投行人士判断,未来新股发行定价必然趋向均衡,“真正的成功发行不是定高价、募更多的钱,而是准确定价,让价格在发行人和投资者之间达到均衡。”
另外,为了配合IPO重启,中国证券业协会于12月27日发布实施了《首次公开发行股票承销业务规范》,规范明确,网下投资者出现协商报价、故意压低或抬高价格、提供有效报价但未参与申购、参与网下询价有关行为不具有逻辑一致性等情形的,主承销商应在股票上市后10日内报告协会,协会每月定期在网站公布名单。主承销商可以拒绝名单内的投资者参与询价和申购。
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