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投资要点: 超薄钢化玻璃或是未来发展趋势。 目前传统组件使用的还是3mm的玻璃,但是玻璃薄片化是未来组件破 璃发展的趋势,itprv预计未来10年,光伏玻璃的厚度会到2mm以下。 公司通过物理法进行薄片钢化,已成功生产出2mm的钢化薄片。目前, 公司的2mm镀膜玻璃生产线,设计产能为6条,已投产两条,另外条 正在调试,总体产能约为36000万平米,对应的传统组件产能约为 4GW以上。 □ 双玻组件的特性在未来或更具优势。 双玻组件具有防湿、坚固、不易弯曲的特性,同时,组件厂商可以不使用被杜邦垄断Tedlar材料和边框。固前组件的寿命主要取决于电池 片是否受潮和折损,而随着电池片厚度越来越薄,这个问题将更加明 显。双玻的设计有效解决了组件的受潮和力学平衡的问题,将是组件的寿命更长,同时,为未来双面电池的应用打下了良好的基础环境。 双玻组件市占率未来有望提升。 英利、Centrosolar、SolarWorld相继推出双玻组件,其中SolarWorld已经开始应用2mm的玻璃,双玻组件的应用比例有望在2015年达到 20%以上。公司的玻璃产线完全针对双玻组件,虽然目前公司推广进 度较慢,但是随着行业盈利能缓慢好转,下游公司试验新产品的空间 将更大,看好公司在这块的积极布局。 收购Solarmax,财务投资兼具渠道拓展。 公司拟出资1000万美金认购SolarMax的357万股增发,约占增发后 股本的12%。SolarMax是美国的一家光伏系统集成商,公司参股第一 是为了建立海外渠道,拓展双破组件的销售,其二是未来未来公司上 市之后可能存在的投资收益。 公司的业绩弹性较大,上调公司至“买入”评级。 我们认为公司在行业不景气的情况下仍保持相对较强的盈利能力,虽 然双玻组件项目投资较大,未来面临的折旧费用也较大,但是随着大 厂开始逐渐推出双玻组件,公司的产能利用率有望提升,不考虑 Solarmax的财务投资收益,我们上调公司2013-2015年EPS至0.4、 0.55、0.71,对应目前股价的PE为48X、34X、26X,考虑到公司较 大的弹性,上调公司至“买入”评级。(湘财证券)
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投资亮点 1.新冠检测概念,又是熟悉的转折+缺口的模式,最近疫情又出现反复,并且...[详细]