银行理财数量创年度新高 收益水平节节下滑
摘要:2014年,商业银行针对个人发行的银行理财产品共计65252款,较2013年上涨39.28%。 全年共有6个月份的理财产品发行数量超过5500款,其中,9月份的产品发行数量最多,达6337款, 城商行替代股份制商业银行成为银行理财产品发行主力,发行共计22194款,市场占比达34.01%,较2013年上升3.88个百分点。 非保本浮动收益型理财产品共发行43790款,市场占比67.11%,虽较2013年下降了3.83个百分点,但仍占据大部分市场份额 1-3个月期理财产品仍为主流,其发行数量为35780款,市场占比达54.90%。债券与货币市场类产品的市场占比较2013年有大幅攀升,从47.53%上升至53.08%。相反,组合投资类产品的市场占比环比则降低至42.46%,2014年人民币理财产品仍占据绝对的主导地位。非保本浮动收益型产品平均预期收益率最高,保证收益型产品平均预期收益率在2月份之后反超保本浮动收益型位列第二。就固定收益类人民币理财产品来看,其平均预期收益率与期限呈现正向关系,即产品投资期限越长,对应的平均预期收益率越高。
银行理财产品发行数量分析
普益财富数据显示,2014年,商业银行针对个人发行的银行理财产品共计65252款,较2013年上涨39.28%。
从月度数据来看, 2014年各月的银行理财产品发行数量均较大,而2月份的产品发行数量继续保持最低,但仍然超过4000款。而2014全年共有6个月份的理财产品发行数量超过5500款,其中,9月份的产品发行数量最多,达6337款,尽管当月中旬监管层下发《关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》,指导商业银行设立存款偏离度指标以约束其存款冲时点行为。而存款偏离度约束效应开始显现是在10月,数据显示第四季度各月产品发行数量维持稳定的增长。
图1:2014年各月银行理财产品发行数量情况
资料来源:普益财富
从发行主体来看,2014年,城商行替代股份制商业银行成为银行理财产品发行主力,发行共计22194款,市场占比达34.01%,较2013年上升3.88个百分点。股份制商业银行和国有银行的市场占比较2013年均有所下滑,市场占比分别为27.22%和24.62%。此外,农村金融机构共发行理财产品7780款,11.92%的市场占比虽仍然较低,但较2013年有明显的上升,涨幅达5.54%。而外资银行理财产品市场占比继续下滑,占比仅为2.23%。
图2:2014年银行理财产品发行主体分布
资料来源:普益财富
从收益类型来看,2014年,非保本浮动收益型理财产品共发行43790款,市场占比67.11%,虽较2013年下降了3.83个百分点,但仍占据大部分市场份额。保本浮动收益型产品共发行12944款,市场占比表现稳定,较2013年上升0.93个百分点至19.84%。保证收益型产品的发行数量为8518款,与2013年其萎缩的市场份额不同,该类产品的市场占比环比上浮2.89个百分点至13.05%。
图3:2014年理财产品收益类型结构
资料来源:普益财富
从投资期限来看,1-3个月期理财产品仍为主流,其发行数量为35780款,市场占比达54.90%。1个月以下期产品共发行1266款,区别于其他期限类型产品,该类产品的发行数量较2013年不增反降,市场占比下滑2.16个百分点至1.94%。相反,3-6个月期产品市场占比则较2013年有较大上升,涨幅为2.97个百分点。另外,6-12个月和1年以上期产品的市场占比分别为13.83%和1.73%,均较2013年有小幅上升。
从2014年理财产品的期限结构走势来看,3-6个月期产品的市场占比在前10个月中表现稳定,在11月份突破30%的市场占比达到全年顶峰。相反,1-3个月期产品的市场占比在同一时间跌至谷底。主要原因在于,银行因存款偏离度的监管,此前在特殊时点发行高收益短期产品,吸引短期资金回表冲存款的运作方式受到抑制,此消彼长,银行转而加大对长期产品的发行量,而3-6个月期产品的占比涨幅最为明显,达3.07个百分点。另外,因为银行资金面在12月份出现吃紧,1-3个月期产品数量此刻大幅反弹,而该类产品多设计为年终时刻到期以便资金回表释放年底流动性。
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