加入收藏 设财股网为首页 网站地图 财股网导航 财股网客服
首页
资金筹措告急
负债率不断上升而短期内没有减亏趋势,除了贷款一条道,滇公路无法通过其他渠道获得资金,隐性负债逐步转换为现实负债
滇公路成立已五年,其内部数据显示,合计实现8亿元利润,却负债千亿元。
该公司在今年4月宣称,将继续做好发行30亿元企业债的前期准备工作,争取年内实现发债。但滇公路并没有赴债券市场融资的起码财务条件。目前云南的几大城投债中,没有滇公路的身影。银行贷款是该公司唯一的资金来源。“短期融资券、中期票据、资产证券化、债券等都对盈利有刚性要求,导致公司很难开辟新的融资渠道。”滇公路总经理姜志刚在一个内部会议上直言。
云南省政府关于组建该公司的《决定》中称,公路开发公司作为政府信用融资平台,利用国家开发银行的政策性贷款每年注入公路投资公司项目资本金;将国家补助的相关公路项目资金、国债资金等注入公路投资公司,转增公司资本金;“十一五”期间,省财政预算内基本建设投资中每年安排3亿元作为资本金注入公司。
但根据该公司网站披露的基本信息,公司的注册资本依然是成立之初的50亿元,从未按照相关约定进行增资。
“这家公司资产负债率很高,去年就已经基本借不到钱了。”一位国开行总行人士告诉财新《新世纪》记者。按照国家对于高速公路项目的要求,负债率最高为75%,即自有资本金最少要达到25%。
银监会2010年严格实施了贷款的实收实付制度,滇公路贷款腾挪之路也日趋狭窄。姜志刚在2010年上半年经济活动分析会议上表示,这一制度的落实将会“给公司统筹调度和使用资金造成较大影响,可调度资金越来越少,今后还本付息资金来源难以落实”,“公司资金周转将可能断裂,无力偿还银行贷款本息,进而可能对银行造成坏账损失,形成金融风险”。
姜志刚称,国家对地方融资平台进行清理规范,影响了银行加大投入的信心和力度,“公司以银行贷款方式筹措公路建设资金将面临新的困难,贷款还本付息压力逐步加大”。与此同时,“公司本身资产负债率不断上升,亏损继续扩大,短期内没有减亏趋势”, 加之“项目征地拆迁款、土地办证费等资金支出,使隐性负债逐步转换为现实负债”。
这家公司彼时寻求的解决之道是,加大二级融资平台的组建,力争发行债券和上市融资也提上议事日程。但2010年下半开始,监管当局对地方融资平台的全国性整顿,首先将二级融资平台的组建之路堵死。
此外,该公司还计划全力推进有关融资租赁项目的落实,力争筹集到部分资金,适度缓解资金压力。此前,2009年5月,该公司通过固定资产售后回租模式,将该省收益最好的昆明至石林高速公路37.48亿元的固定资产解出质押后,转让给国开行下属的子公司国银金融租赁公司,再由公司在5年内以同期银行利率加上租赁费逐年等额回购。这笔37.48亿元的融资,是迄今为止国内最大的一笔固定资产融资业务,也是云南省近年来交通基础设施第一笔获得除银行贷款以外的融资。此后又陆续与国营金融租赁公司开展三四单此类业务,融资额达50亿元。
此外,云南方面的知情人士透露,省政府还在想方设法,让公司实现“项目自身现金流可完全覆盖本息还款”,由此可将融资平台贷款转为一般公司贷款,就可以持续不断地获得银行的资金支持。
不过,项目自身现金流何来?有银行人士表示质疑:根据该公司规划,到“十二五”末期,也仅能“实现利润(含绩效兑现总额)10亿元,实现沿线经营收入3.7亿元以上”,何来还本付息的能力?
上一篇:各银行跨行收费调查:工行最贵 最高50元/笔
下一篇:短期理财品为何大行其道
投资亮点 1.公司是一家包括百货、超市和家电连锁三大业态的区域型零售公司,公司与...[详细]