梁文超:黄金适逢建仓机会
2月29日大幅下挫以来,黄金开始构建一浪后的调整过程,黄金大幅下挫近140美元,接近此前涨幅的50%,按照波浪理论,黄金空间上调整50%将对本轮上涨进行充分的调整。黄金是否获得重新上涨的机会?下面笔者简单的为各位做出分析。
另一方面,全球经济的复苏不同步制约经济增长。从一月以来,黄金上行的重要因素在于美国经济的平稳复苏以及就业市场的稳定。我们目前存在一大疑问,就业市场强势反弹与经济复苏不同步,在近一月来美国经济增长并未良好强势,与就业市场形成明显差异,证明美国经济复苏仍存嫌疑,量化宽松仍不能摆脱出现可能。当然,上述问题将在未来黄金强势上行后形成明显制约。
我们可以看到黄金大跌单日跌幅最大达到罕见的100美元,让众多实物买盘以及逢低买盘形成介入机会,但是,市场并未形成良性转向,希腊成为目前投资者没有逢低买入的主要原因。
作为欧元区债务蔓延的导火线,希腊再次面临崩塌风险。希腊债务置换问题表现出欧元区的防备以及希腊已经歇斯底里。昨日希腊传出债务置换进程不顺利,有可能出现延期可能,该消息令风险市场恐慌情绪加升,市场投资者开始抛售手头上的高风险投资组合,黄金因此加速下行。虽然随后希腊否认该传言并非事实,但仍无法抑制投资者担忧情绪,前日希腊国债收益率更是达到前所未有的1000%。
目前来看,希腊官员乐观预期本周债务置换的参与率将达到75%-80%。通过债务置换,依照希腊法律发行的1770亿欧元希腊债务将减记一半以上。但要避免触发集体行动条款,希腊债务置换的参与率必须达到90%。触发集体行动条款意味着不情愿的投资者也将被迫参与债务重组。债务置换涉及到的各个方面--包括希腊政府、私营部门投资者、欧元区及IMF--都对该计划取得成功抱有信心,但很可能要触发集体行动条款,该条款一定会被激活。国际金融研究所警告称,希腊国债无序违约将导致非常重大的且具有破坏性的后果。目前还无法精确计算出全部或有负债,但其规模肯定超过1万亿欧元。而成功实施债券置换是IMF参与第二轮希腊救助方案的必要条件。这也是欧元区不敢让希腊违约的重要动机之一。
目前欧元区仍未建立好经济防火墙,从宏观角度上我们可以看到欧元区目前无法允许希腊目前就出现无序重组的状况,该问题将直接让欧元区其他受困国家受到冲击,债务问题直接波及扩散到整个欧洲。但我们无法确定欧元区对希腊的严苛条件是否让希腊出现“意外”。当然欧元区目前面临危机,但何尝不是一次欧盟财政一体化的契机?对这本文不做评论,但总体而言,希腊无序违约风险或又是一场虚惊。
我们目前可以看出黄金的调整已经满足了回踩50%的调整,按照波浪理论上看,黄金形成良好的调整;另一方面,黄金下破200日均线,大量释放空头动能后有企稳迹象,而从走势上看,在黄金大幅下挫之前,黄金连收两根长下影阴线表明目前美国盘投资者有逢低买入黄金意愿,但目前该意愿明显不足黄金筑底,而在大幅下挫后黄金完成了空间调整的条件,黄金适逢良好建仓机会。从大型机构的操作来看,黄金的逢低买盘已经陆续进场,其中包括索罗斯的黄金股票买入计划以及全球最大黄金基金公司SPDR ETF增持黄金9吨。
我们无法确认黄金在如此弱势的状态下具有良好动能通过突然上行支撑进行筑底,但参照历史价格走势图,黄金在构筑大双底形态后形成相同上行速率的上涨趋势线,以12月29日到昨日3月6日的两个低点构成的角度线大约为25度角,而这个角度正好对应去年9月26日和11月25日的两个低点构成的角度亦为接近25度。黄金本次回踩触碰上行趋势平行线,形成反弹契机。而去年9月26日低点和11月8日对应的高点分别对应12月29日和2月29日高点,形态上构筑成双底以及双顶。在如此相同的历史形态构筑下,黄金有望形成筑底上扬。
而从技术指标上看,KD指标延续下行已经回踩20位置发出超卖信号并形成金叉,与此同时,RSI触碰20位置并有形成短期双底上冲的迹象。
操作上,目前黄金恰逢良好的逢低做多机会,在1655-1670美元是黄金分割线50%位置以及200日均值位置,黄金从历史价格上具有类似的形态构筑或将推升黄金重新返回辉煌。此次分析介于中期操作建议,并且必须承担由于希腊问题以及非农问题所可能形成意外的影响。不过就操作上说,黄金回踩已经140美元,下方支撑重重,黄金有下破的风险,但空间已然不大,回踩幅度有限,下方关键支撑在1625美元一线。(本文由中国黄金白银网分析师梁文超撰写)
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