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回顾我们在7月中旬至8月上旬的专业市场报告(已经完全对所有投资者开放),基本围绕对冲基金主力的战略与资金动向进行分析,而对基本面与技术面的解读相对简单。7月中旬,当金价下穿1190美元后,尽管基金依然热衷于在场内打压金价,但我们获悉的场外数据始见对冲基金更大的逢低买盘。故我们断言,金价下破1190美元后的进一步下跌都是基金的战略诱空之举。获悉对冲基金战略诱空杀跌的戾气之后,我们用运技术手段将计就计,转化为抄对冲基金诱空之底的祥瑞。7月28日当日,金价处于近月最低价位,全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust大幅卖出约19吨,但我们指导客户在1158美元(当日最低1156.9美元,为近几个月最低价)战略重仓作多。随后金价徐徐回升,但诸多机构都当金价中期下跌中的弱势反弹。我们分析,基金既然敢于在1190美元即开始战略作多布局,甚至进一步诱空下跌30美元,这轮行情的涨势绝对不简单。我们第一目标即看涨至1350美元,1190美元下方都被我们视为安全的中期战略买进或增仓价位。但中期金价一气呵成地单边上行至1380美元上方的强悍形式却出乎我们意料,没想到金价第一轮阶段的涨势如此强劲,虽然中途失去部分波段利润,但总体波段利润依然丰厚。这就是对金融大鳄资金动向与目的准确把握后的投机战略硕果。
如果缺少对投机资金主力动向与意图的准确把握,投机者不可能有如此中线持仓贪多的底气。不少缺乏市场资金动向把握能力的投机者,在此轮行情中即便看多,也是不断在止损。由于缺乏对投机主力资金动向的把握,同时也为规避市场投机风险,即便是在金价上行的中途作多,也将止损设置在3、5美元的狭小范围内,结果是金价一路上涨,其一路作多,但遭遇一路止损的尴尬境地,再伴随其间盲目猜顶的偶尔做空,让他们觉得为何厄运绵绵如阴雨。此乃缺乏基本的“投机战略素养”,只是在追求肤浅的“投机技术”。
我们有时也会产生盲目自负情绪,偏离客观投机战略,行短线进出的肤浅投机技术苟且之事。一段时间后总结,基本不能从肤浅的投机技术上获得溢价收益,阶段性的获利仍来自客观正确的投机战略。
故对于投资者或投机者而言,如果基于宏观基本面的非杠杆投资,没有必要参考投机性质的分析报告。对使用杠杆(或借钱)的投机者而言,既然投机就要有投机的战略素养,切忌拘泥于全攻全守、频繁进出的投机技术皮毛,这样不仅心累,且事倍而往往功半,或有很多刺激,之后更多是空虚。
威尔鑫首席分析师 杨易君
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