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10月27日,现货黄金开盘1339.55美元,收盘1325.40美元,最高1343.50美元,最低1319.20美元,大幅收低。
黄金10月27日为什么跌了?市场想什么?笔者昨日说黄金等待美联储QE2。确实是这样的。对于市场而言,特别是对于黄金市场而言,现在没有比美国联储QE2更大的事了。美国QE2规模决定黄金走势。
10月27日华尔街日报发表了一篇文章“Fed Gears Up for Stimulus(美国联储准备经济刺激)”。这篇文章对市场产生很大影响。文章说,在未来几个月内,美国联储可能开启价值“几千亿美元”的国债收购计划。之前市场谈论的QE2规模,范围从1000亿至4万亿美元。比如高盛公司预测美国联储的QE2规模为2万亿至4万亿。美国银行预测QE2规模为5000亿美元。10月27日黄金价格下挫就是因为市场之前预期QE2规模要大于“几千亿美元”。
10月27日美元上涨也压制了黄金价格。当天美元指数从77.65上扬至78.10。
市场从猜测、到预期、到调整预期,是一种很正常的机制,是有效的价格发现机制。美国联储11月3日将开会,QE2的争论将可能会揭晓。支持伯南克的现实情况是:1、美国失业率高企在9.6%;2、通货膨胀CPI为1%,低于美国联储期望值2%。
笔者也认为5000亿美元左右的QE2规模更可能是美国联储的选择。在美国经济危机最恶劣的时刻,美国联储也就开启了1.75万亿美元的QE。目前美国的经济状况是复苏疲软无力,失业与通缩风险问题亟待校正,还不是到了一味药意味生命或死亡的时候。
伯南克曾打了个比喻:高尔夫球手在使用一支新的推杆。不确定怎样使用这支新推杆,最好的办法就是开始轻轻地敲,然后继续敲击直到弄明白怎样用这支推杆。
所以,伯南克不太可能像高盛预测的一下子放出2-4万亿美元QE2,而可能采取可控渐进的措施,一点点放,总体规模也就大概5000亿美元。
笔者预期,即便11月3日伯南克决定开启的QE2规模符合市场预期,黄金仍会得到利好,因为印钞的传言最终变成现实。
华地贵金属研究中心:郑鹏
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