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未来四个月中小盘和创业板解禁情况
数据来源:Wind,中信证券研究所
看好“新兴行业 大消费”
具体到四季度的投资策略上,主流机构的观点基本保持一致,总体来说,前期一直被受推崇的消费和新兴产业仍是最为看好的。此外,在考虑成长性与估值安全性的背景下,一些非周期性行业的股票,如软件、航空等也被一些券商所推荐。
记者注意到,在众多券商的报告中“十二五”规划是一个被提及频率很高的词汇。即将召开的十七届五中全会将讨论关于制定“十二五”规划的建议,由于“十二五”规划的制定对于我国宏观经济走向具有重大意义,因此被业内人士所重点关注。事实上,在“十二五”规划出炉出夕,新兴产业就已在起跑线上就位,“新兴能源产业规划”和“战略性新兴产业规划”相继出台,这也带动了新兴产业股票在今年前三季度的优异表现。
中信证券提醒投资者关注,产业项目一旦写入“十二五”规划,将获得国家长期且大力度的战略性投资,如“十五”计划提出的房地产振兴计划与“十一五”规划中提出的区域协调发展及西部大开发规划在后来的发展中都被证明确实受到了国家长期关注和大力扶持。此外,“十二五”规划中还可能出现“国家队”上场的现象,投资影响力度将更大。因此“十二五”规划里正式出台的项目,应加以足够重视。同时,中信证券还认为“十二五”规划重点发展“新兴战略产业”为大概率事件。在医药流通业、旅游业、铁路业、再生水、污水工业、污染物减排、住房和战略新兴产业八大类专项规划中,高铁、污水工业、再生水、污染物减排等相关项目将会顺利甚至超额完成预期指标。此外,在“十二五”规划中各地区的重点项目被中信证券认为是对投资者最有意义的,这有望促使在未来相关区域的发展发生较大的改变,且蕴含着大量的投资机会,“十二五”规划开发建设项目在中西部地区密度和规模都略大。
从前期市场表现来看,以医药、商业、旅游、食品饮料为代表的消费类行业,以及以电力设备与能源、信息技术为代表的新兴产业,确实已经表现了非常显著的超额收益率。而这两大行业也依旧是主流机构在四季度重点推荐的品种。长城证券认为,从估值纵向比较看,主要消费类行业与新兴产业行业中,汽车、家电相对历史低点的估值溢价相对较低,医药、商业、食品饮料、电力设备行业适中,旅游、传媒、信息技术估值溢价较高。在估值压力与行业成长性的均衡选择中,投资者应当首选成长确切、估值相对较低的个股;另一方面从低估值的周期类行业中主要选择符合区域经济发展趋势的中西部地区的机械、建材行业个股。
中信证券建议投资者精选个股由重“势”转向重“质”。在传统行业里,阶段性行业配置可关注去库存化的快速实现、房地产博弈中量的放大、节能减排政策大力落实、全球低息环境下宽松流动性以及新疆、水利建设、稀土等主题对周期性行业的带动,关注下半年景气回升的机械、水泥、有色金属、家电、汽车、纺织化工、水电等行业以及处于历史估值底部的金融板块。新兴产业里,伴随着规划政策出台,看好政府扶持模式和力度相对明朗的环保产业、新能源(核电和光伏)、工业和建筑节能、海洋工程、高端软件等领域中的个股。
广发证券认为四季度投资上有四类主线值得注意:一是收入分配改革推进进程中的受益行业,主要集中在消费类及医药板块;二是节能减排任务加速背景下促发的相关节能减排主题投资机会;三是央企整合主题应给予持续关注;四是房地产调控困局下,供应量加大所涉及的保障房建设及城镇化进程概念。
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