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双沟业绩贡献不能忽略季节性因素。一般白酒企业的销售旺季在9月、12月、1月前后,二季度来讲一般是淡季,同时由于双沟的利润率比洋河要低,因此由固定成本(含相关固定费用)引发的净利润收入弹性可能大很多,因此双沟二季度的业绩可能会是一个低谷。当然,这种业绩低谷似乎也不能完全归结于淡季因素,后续整合能否帮助双沟提升业绩也值得关注。
盈利预测及估值 我们维持10-12年的EPS为5.07元、7.16元、9.77元的预测。维持6-12个月的目标价260元,维持“买入”投资评级。
风险提示 在公司上市满一年后即今年11月份,高股价可能会引发减持的担忧,我们认为减持与否取决于投资者对回报率的要求。
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投资亮点 1.公司主营电力开发;生产和销售。截至2010年年末,公司拥有南阳天益发电...[详细]