物价上涨“够力” 2011年通胀形势不容乐观
刚刚过去的2010年,是中国宏观经济走势复杂的一年。尤其在9月后,经济增长走出了一条徐徐向下的线条,而判断通胀的主要指标CPI则直线上升,11月冲至5.1%的新高。经济增速下滑、通胀抬头,这一糟糕组合,一度让决策层左右为难。
眼下,刚刚步入2011年的中国经济再次表现出物价抬头的苗头,通胀蓄势冲高的内外部条件已经形成。由于国内流动性过剩、国际大宗商品价格飙升、成本上涨推动以及气候异常等诸多因素,2011年的通胀压力将远大于经济增速下滑的压力,控通胀遂成首要任务。
对于CPI走势的判断,各家机构观点相近,认为12月CPI的回落是暂时性的,此后将一路走高。由此会促使决策层在上半年出台紧缩性政策,例如调整存款准备金率、加息等,真正的回落将发生在2011年下半年。
最近几个月,普通民众的直观感受和官方统计数据进一步相呼应,表明国内农产品价格正慢步回升,新一轮的涨价周期或在春节前夕完成。
根据国家统计局的统计,2010年12月20日-31日期间,全国200个主产县主要农产品价格除了个别产品价格微跌外,绝大多数产品出现了小幅上涨的迹象。
商务部对销售端价格的监测也印证了上述判断。商务部重点监测的是36个大中城市的食用农产品价格,由于这种监测以一周为单位,对价格变动极为敏感,因此被视做观察国内农产品价格走势的重要参考。
商务部通报,1月3日至9日,18种蔬菜平均批发价格上涨6.2%,其中青椒、苦瓜、豆角、油菜、茄子、黄瓜和生菜价格涨幅均超一成;肉、蛋类由于消费需求增加,价格上涨,其中羊肉、猪肉、鸡蛋、白条鸡、牛肉价格分别上涨1.1%、0.7%、0.4%、0.4%和0.2%;粮食、食用油零售价格继续走高,其中大米、面粉价格分别上涨0.4%和0.2%,豆油、花生油、菜籽油价格分别上涨0.3%、0.2%和0.1%。
据了解,类似的涨价已连续三周发生,均为小幅上涨,这和2010年11月“国16条”出台后的连续三周回落,形成了强烈的对比。
上一轮物价上涨始于2010年7月,当时以农产品为主的生活必需品价格快速上涨,价格总水平逐月攀升,到10月CPI上升到4.4%,民众要求政府出手治理的呼声甚高。
11月17日,国务院召开常务会议部署控制物价工作,两天后紧急下发了“国发〔2010〕40号”文件,即《国务院关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》,从增加供给、规范流通角度入手,出台了16条治理措施。
控物价一时成为各地主政官员的首要任务。据了解,全国多数地区召开了省级专门会议部署,部分地区还出台了具体的落实政策。
以广东为例,该省在“国16条”下发后研究制定了23项具体落实措施,全省拿出1.96亿元价格调节基金用于扶持生产、调控价格、补贴低收入群体。据了解,这一做法得到了国家发改委价格司的认可。
一些地方甚至采用了比“国16条”更为激进的价格管制措施,例如云南昆明、海南等部分地区对当地主要食品和部分产品进行行政限价。
政策的短期作用很快显现。官方通报认为“国16条”取得了初步成效,蔬菜价格明显回落、粮油价格趋稳、生猪出厂价连续下跌。
瑞银证券中国首席经济学家汪涛分析指出,2010年下半年这一轮食品价格上涨主要是蔬菜价格带动的,而蔬菜供给跟气候结合得十分紧密。另外,蔬菜的生产周期比较短,如果通胀仅限于蔬菜价格,就不用特别担心,几个月后它会自然降下来,而如果政府想要用限价的措施其实是很难奏效的。
12月CPI的短暂回落,究竟归功于政府干预还是市场自发调节,官方和学界各执一词。但不可忽视的是,政府的出手干预,确实在一定程度上降低了各界对通胀的预期,由此带来了12月CPI小幅回落。
然而,随着春节临近,受气候异常、成本上涨、国际大宗商品价格飙升等因素影响,一度回落的物价再度出现小幅回升迹象,引发各界关注。业内人士普遍认为,随着时间的推移,见效快的行政措施效力难免式微,难以从根本上减轻通胀压力,建议政府治理通胀要采取综合手段,“动起真格来。”
“有人说这是结构性上涨,控制一下即可,不用去紧缩货币,因为加息也不可能把蔬菜价格降下来。我同意加息不可能把蔬菜价格降下来,但是加息可以防止蔬菜价格的上涨变成所有价格的上涨。”汪涛告诉《财经》记者。
在汪涛看来,目前中国的情况确实有大量流动性存在,而且利率非常低,在这种情况下,即使蔬菜价格上涨不是因为货币超发拉动的,但是很可能因为流动性大量存在和低利率而蔓延到整个经济体。“我认为现在产生全面通胀的风险非常高,条件非常成熟。”汪涛说。
2010年11月,CPI摸高5.1%。央行在一个月时间内一次调整存款准备金率、一次加息。治理通胀已从单纯的增加供给转换为紧缩流动性,控通胀力度更大。
进入12月以后,国际大宗商品价格出现连续上涨,联合国粮农组织在1月5日指出,该组织的农产品价格基准指数大幅上涨,突破了2007年-2008年粮食危机时的水平。
中金公司首席经济学家彭文生高度关注输入性通胀风险。他认为,大宗商品价格的上升对国内CPI传导的速度和程度,取决于总需求强弱和国内政策对一些下游价格的控制力度。
中金公司宏观经济研究团队通过实证分析得出结论,在2007年和2008年上半年,大宗商品价格上升10%拉动CPI上涨0.4%,传导力度高于过去十年平均水平,这反映在总需求强劲情况下,企业比较容易将成本转嫁给消费者。
“过去几个月主要农产品价格呈两位数上涨,对一些欠发达国家居民造成压力。而且如果全球食品价格随着其他主要大宗商品价格进一步上涨,就难以排除2008年的情景重演。”世界银行预测局全球宏观经济主管安德鲁·伯恩斯警告说。
世界银行发展预测局局长汉斯·蒂莫1月13日告诉《财经》记者,发展中国家应对大宗商品价格上涨,一方面可以从供给角度,采取一些中长期措施来增加农业产量;另一方面可以采取紧缩性的政策,让货币升值来克服通胀,同时也可以对冲全球大宗商品价格上涨带来的影响。
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