欧盟峰会获积极成果 欧洲上半年形势仍凶险
新年以来欧元区经济频现“积极信号”,评级机构却频频“添堵”的复杂形势下,2012年欧盟领导人首次非正式会晤30日在布鲁塞尔举行。峰会最终取得三大成果,对欧洲各国协力攻克欧债难关具有积极意义。
但分析认为,峰会成果仍未触及欧债危机的根本性问题,欧洲大陆在紧缩“气候”下的增长问题依旧严峻,因此随着欧元区国家相继迎来偿债高峰,2012年上半年欧洲形势仍将十分凶险。
峰会取得三大积极成果
首先,峰会通过了“财政契约”草案。除英国和捷克外,其余25个欧盟国家首脑就“财政契约”草案达成一致。欧元区17国首脑将与愿意签署该草案的外围国家领导人在3月1日召开的欧盟峰会上正式签署该契约,随后启动批准程序,只要欧元区12个成员国批准便可付诸实施。
“财政契约”草案旨在增强欧盟成员国的责任感,加强监管机制。欧洲理事会主席范龙佩介绍称,凡是签署契约的国家都需把限制赤字与债务的条款写入国家宪法或与之具有同等地位的法律。此外,契约中新的投票规则以及自动纠正机制将更有效地迫使成员国服从该契约,对欧元区国家以及其他愿意加入的欧盟成员国施加更严格的财政纪律。
第二,峰会批准了欧盟永久性救助机制——欧洲稳定机制(ESM)协议。这份总额达5000亿欧元的救助机制协议有望在下届欧元区财长会议上签署,并于2012年7月份正式生效,比此前计划提早了一年。
范龙佩表示,这一正式"防火墙"越早投入使用,就越能防止危机的蔓延,进而越有利于信心的恢复。
第三,峰会为解决欧盟严重的失业问题开出“药方”。据统计,欧洲地区目前的失业人数高达2300万,使疲于应付欧债的欧洲国家政府“雪上加霜”。欧盟领导人在峰会后发表联合声明称,各成员国需在其改革计划中概述有关如何创造就业岗位的具体措施。欧盟将为此提供支持,具体做法是重新引导可用资金流入失业率最高的几个成员国。
不过,关于外界十分关注的希腊债务减记谈判,本次峰会未能最终“拍板”或给出明确信号。峰会仅呼吁希腊财长尽快落实有关私人投资者参与减记的协议,并于本周末前签署新的债务协议,以使该协议在2月中旬前生效。
希腊债务谈判成功几率大
希腊政府与私人投资者就债务减记的谈判是近期市场关注的焦点。如果减记协议无法达成,欧盟和国际货币基金组织(IMF)很可能中止向希腊发放下一笔救助款,各方于去年7月达成的对希腊的第二轮救助计划也很可能夭折,这将直接导致希腊“破产”,即全面违约。
分析认为,希腊和欧元区其他成员都不愿意看到希腊出现全面违约这一“最坏结果”。此外,德国对派专员控制希腊预算的态度有所松动,多国领导人对此也持反对态度,使希腊获得救助阻力变小。因此,希腊债务减记谈判最终达成的几率很大。
第一, 希腊不愿被"扫地出门"。
任何一个欧元区国家脱离欧元都将付出惨痛代价,经济陷入严重衰退,希腊本身并不愿意看到这一结果。2011年11月,希腊新任总理帕帕季莫斯宣誓就职时即表示,其首要任务是将希腊留在欧元区。而近期希腊也不断重申不会放弃使用欧元,帕帕季莫斯更是呼吁民众作出更多牺牲,帮助国家渡过难关,以保留欧元区成员资格和避免违约。
"如果最终不能成功达成一致,我们将面临破产的风险,"希腊总理帕帕季莫斯表示,"这会给希腊社会带来灾难性的后果。"
为避免违约以及退出欧元区,希腊当局在2012年初就积极与私人投资者就债务减记进行谈判。希腊财政部长维尼泽洛斯27日称,希腊与其私人部门债权人就1000亿欧元债务减记计划的谈判离结束仅一步之遥。他表示,债务谈判必须在未来几天内结束,因为2月15日之前必须向私人债权人发出正式提议。
第二,各方不愿希腊全面违约。
如果希腊出现全面违约,对于欧元区而言是灾难性的。希腊违约或将引发“多米诺骨牌”效应,从而爆发类似上一轮全球金融危机的严重金融海啸。这是各方都不愿意看到的结果。
欧元集团主席、卢森堡首相容克26日指出,希腊债务违约不可能不导致欧洲主权债务危机进一步蔓延,因此避免希腊债务违约符合各方利益。IMF总裁拉加德27日表示,希腊政府与债权人达成的债务减记规模必须是可观的。另外,所有利益攸关方都必须确保希腊不发生违约。
第三,德国态度有所松动,希腊获救阻力变小。
此前,德国财政部长朔伊布勒曾警告称,除非希腊令欧洲确信该国可以彻底改变现状并改革经济,否则,欧元区可能会拒绝向希腊发放新的救助资金,迫使希腊走向违约。但在希腊驳斥德国要求设置欧盟预算专员对希腊财政预算行使否决权的消息传出后,德国对此态度有所松动。
朔伊布勒30日表示,除非希腊将重建国内有序经济与财政局面的举措落到实处,否则欧元区不能保证对该国新一轮援助资金的发放。这一表态的转变可以看出德国对以派专员控制希腊财政预算为对希腊发放救助款的前提有所松动。
此外,在此次峰会上,欧盟多国领导人对派专员控制希腊财政持反对意见,也为希腊获救铺平道路。奥地利总理法伊曼表示,让一个专员专门监管一个国家的预算并非好主意。欧盟委员会应对接受援助的所有国家一视同仁,对它们的预算进行严格监督。
欧洲形势依旧凶险
虽然今年以来欧债危机走势平缓,本年度首次欧盟峰会又取得了一定成果,,但欧债危危机根本问题没有解决,今年上半年欧洲形势依旧凶险。
其一,欧元区上半年面临偿债高峰。
根据欧洲央行去年底发布的报告,仅2012年第一季度,欧元区银行需偿付借贷约2300亿欧元,而欧元区国家共有2500亿至3000亿欧元国债到期。其中,希腊必须在3月20日偿还145亿欧元到期债务和6亿欧元利息,意大利则必须在4月底前为其2000亿欧元到期债务进行再融资。
此外,一些欧洲国家的融资需求也在增长,金融体系内资金面紧张。在此情况下,如何实现经济增长、增加就业并提高自身竞争力是解决欧洲经济的关键任务。虽然此次欧盟峰会提出了促进增长、拉动就业、扶持中小企业等举措,但要真正把这些措施落到实处还有"很长的路要走"。
其二,欧盟成员国经济与就业形势持续低迷,欧洲经济复苏乏力。
欧盟委员会最新发布的数据显示,2011年第四季度欧盟27国平均失业率创历史新高,达9.8%,其中年轻人失业情况最为严重,接近25%。此外,欧洲市场信心持续下滑。欧盟委员会报告显示,2011年12月,反映经济信心的欧元区经济敏感指数连续第10个月下滑,降至93.3点,欧盟27国的经济敏感指数也下降0.8点至92.0点。
法国总理菲永30日表示,由于经济运行环境恶化,法国政府将该国2012年国内生产总值(GDP)增速预期由原先的1.0%下调至0.5%。此外,西班牙央行23日公布的经济简报认为,2012年该国经济将下滑1.5%,失业率将增至23.4%。西班牙统计局公布的数据显示,西班牙2011年四季度国内生产总值(GDP)初值季率下降0.3%,为2009年末以来该国经济首次出现萎缩。
其三,金融市场平静难解欧洲根本问题。
1月份以来,西班牙四次国债发行均保持了较低的收益率。该国17日首次招标发行48.8亿欧元的12月和18月期国债的平均收益率分别降至2.049%和2.399%,均较12月13日下降了一半左右,同时也是2010年10月份以来所发行的最低收益率。
但在成功发行国债的背后,实际上是欧洲央行2011年12月21日推出的3年期低息再融资操作(LTRO)在发挥提振作用。这在30日意大利发行国债时有明显体现。当天,意大利成功发售了略低于75亿欧元(原计划发行80亿欧元)的期限不等的国债。但一名交易商认为,一旦债券期限长于欧洲央行(ECB)的3年期再融资招标,需求将非常有限;为顺利售出债券,意大利不得不在当天上午作出价格妥协。
此外,葡萄牙国债收益率也在持续飙升,2年期国债收益率已飙至16.5%附近的高位,10年期国债收益率也突破了15%的关口,说明欧洲央行的LTRO也并非万能灵药。
可以说,在欧洲债务危机的根本问题未解决的情况下,一切措施的效用都将是暂时的。本次欧盟峰会敲定“财政契约”草案,虽然向财政联盟迈出了一步,但依旧与最终目标距离甚远。事实上,欧元区各方力量的较量最终能否平衡并达成财政联盟也是一个问号。目前来看,财政契约虽然从强制遵守财政纪律方面规范了各成员国,但经济却无法从财政中得到刺激,欧元区经济还将长期陷于低增长、低就业率和竞争率无法提振的低迷局面。
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