欧洲央行紧急干预初见成效 危机升级风险仍存
新华08网北京8月10日电(记者饶博)尽管近来欧债危机向欧洲核心国家扩散的风险剧增,意大利和西班牙国债收益率连日大幅飙升,但自8日市场透露欧洲央行已开始购买意大利和西班牙国债后,两国国债收益率反应积极,迅速回落到安全区间;同时,欧元区各国也在加紧采取措施,努力平复市场恐慌情绪。然而,由于欧元区各国在购买债券问题上仍存较大分歧,欧洲央行自身也陷入角色定位的两难境地,债务危机依然存在升级的风险。
欧洲央行紧急干预 意西国债收益率应声下降
8月4日,欧洲央行举行议息会议决定重启已中止18周的国债购买计划,但央行当天并未购买意大利和西班牙两国国债引发市场强烈质疑。5日,标准普尔下调美国主权信用评级,而欧债危机呈扩大趋势,全球股市普遍暴跌。上周全周,法兰克福股市下跌13%,巴黎股市下跌11%,伦敦股市下跌10%,市场恐慌情绪蔓延。
为平息市场波动,欧洲央行7日晚召开紧急会议,决定积极实行国债购买计划,外界由此猜测欧洲央行将开始购买意大利和西班牙两国国债。据交易员透露,欧洲央行8日上午购买的主要是意大利和西班牙的5年期国债,估计购买额约20亿欧元,但具体购买细节可能等到下周才会公布。
在上述市场传言的积极影响下,8日意大利和西班牙10年期国债分别收于5.288%和5.081%,9日则收于5.178%和5.082%,连续两天维持在6%以下的安全区间。而 5日,两国10年期国债分别收于6.086%和6.04%,还处于6%的临界点之上。
据苏格兰皇家银行集团估计,欧洲央行以及欧洲金融稳定工具对意大利和西班牙国债的最终购买额度预计将达到8500亿欧元。天达集团财富与投资部门的分析师达伦·鲁安表示,欧洲央行购买意大利和西班牙国债的举措十分 有利,与购买行为本身相比,市场信心的恢复更为重要。
分析人士认为,在欧洲金融稳定工具介入之前,欧洲央行购买意大利和西班牙国债的做法是为防止债务危机蔓延的无奈之举,短期内会安抚市场恐慌情绪,但其购买行为能否持续还存在变数。
欧元区各国紧急应对平息市场恐慌
在应对债务危机上,以往欧元区各国拖沓和不坚决的作风向来为人们所诟病。在债务危机扩散和美国主权信用评级下调的双重压力下,市场恐慌情绪急剧蔓延,也着实让欧元区各国政府紧张起来,开始绞尽脑汁全力应对危机。
近几天来,欧洲央行官员同欧元区成员国官员举行了多轮磋商。德国总理默克尔和法国总统萨科齐中止休假并于5日举行了紧急电话磋商,两国领导人7日发表联合声明,敦促欧元区各国议会举行紧急会议,批准7月21日各国达成的希腊第二轮救助协议,让 欧洲金融稳定工具尽快运作。此后,西班牙、意大利和比利时也纷纷表态将尽快召开会议批准上述协议。
与此同时,意大利和西班牙两国也积极行动。意大利总理贝卢斯科尼5日宣布将加快实施紧缩措施,以尽快削减财政赤字。他表示,意大利可能在2013年前实现预算平衡,比原来设定的目标提前一年。
意议会参众两院7月通过了一份总值约700亿欧元的财政紧缩计划。 9日,意大利又制定了新的预算削减计划,意政府部长10日将同工会和大型商业代表们商讨包括修改劳动立法和社会福利支出等方面的问题。意大利议员们也中止休假,并将于11日开会商讨方案以执行平衡的预算和改革劳动法。
西班牙7日也表示将推行全新方案,拟节约49亿欧元的公共开支,削减财政赤字。按照新方案,西班牙政府将在今年通过调整大企业税收和购买价格较低廉的通用药品,分别节约25亿欧元和24亿欧元开支。西班牙经济和财政大臣埃莱娜·萨尔加多·门德斯说,这一新方案将帮助西班牙政府把财政赤字占国内生产总值的比重从去年的9.2%降至6.0%。预计这一比率将在2012年进一步降至4.0%,随后逐步降至欧盟规定的3.0%上限之下。
欧央行实行国债购买计划尚存障碍 危机仍存升级风险
虽然欧洲央行开始购买意西两国国债,但实际上欧元区各国在购买国债这一问题上并未达成完全一致。同时,欧洲央行又无法回避其在购买国债问题上身份定位的两难处境:停止购买国债会招致外界对其应对危机迟缓不力的批评;而购买国债又会遭到德国等国反对,认为其是对债务高危国家的姑息与纵容,会引发道德风险。
在欧洲央行8月4日的议息会议之前,其国债购买计划已经中止18周。欧洲央行行长特里谢当天在新闻发布会上回应是否会购买意大利和西班牙两国国债时也闪烁其词,再次将欧洲央行管理委员会内部分歧暴露在人们面前。据透露,4日的会议上,管理委员会中以德国委员为首的4名成员反对购买债务高危国家国债,即使是其余19名对购买国债投了赞成票的委员中,也有部分认为有关国家应采取措施积极自救。
对于欧洲央行自身而言,其一直不愿加大对处境艰难国家债券的购买力度,主要有两方面原因:一是欧洲央行认为其首要职责是监控欧元区通胀情况,保持区内物价稳定,援助债务高危国家应是欧元区各国政府所承担的责任;二是欧洲央行担忧其直接购入债务高危国家债券将被视作对挥霍政府开出空白支票,这会让欧元区成员国政府缺少财政整顿的压力和动力,易引发道德风险。
正由于各国分歧巨大,欧洲央行又在应对上左右为难,欧元区对债务高危国家救助计划的实施总是让人雾里看花,充满了变数和不确定性。8月7日欧洲央行举行紧急会议商讨购买意大利和西班牙国债事宜,但事后仅仅表示"将积极推行购买债券的计划",并没有明确指出购买计划将持续的时间和购买规模。
7月21日欧元区国家举行特别峰会,决定由欧洲金融稳定工具购买债务高危国家国债。但问题在于,该工具规模目前为4400亿欧元,而截至今年5月底仅意大利的公共债务就逼近1.9亿欧元,单凭该工具本身想要应付意大利和西班牙的债务问题无异于杯水车薪。法国经济、财政与工业部长弗朗索瓦·巴鲁安8日重申了法国立场,表示在必要时扩大金融稳定工具规模。而德国总理默克尔发言人8日表示,德国坚持峰会在7月21日关于欧洲金融稳定工具的决定,其规模将保持在7月21日之前的水平。
由于各方分歧依然存在,欧洲央行购买国债的措施只能是权宜之计。一旦近期出现新的变数,将导致意大利和西班牙国债收益率再次反弹,债务危机存在进一步升级的风险。 (完)
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