加入收藏 设财股网为首页 网站地图 财股网导航 商务合作
首页
欧元区特别峰会21日在布鲁塞尔就救助希腊新一轮计划达成协议。在此前后,欧洲中央银行的态度发生明显转变,从坚决反对希腊出现任何形式的债务违约或重组,变为接受希腊部分债务违约。
欧洲央行之前坚决反对希腊出现任何形式的债务违约或重组,是担心这会导致私人投资者持有的希腊债券价值缩水,从而引发欧元区金融动荡。而最终以欧洲央行行长特里谢为代表的欧元区货币当局的态度出现明显变化,或有三层原因:
第一,希腊出现“债务违约或重组”将难以避免。希腊债务到期后实际上已很难通过正常市场渠道融资偿债,其面临退出欧元区、彻底倒债和债务部分违约等几种选择。相对而言,选择性违约引发的震荡要小一些。
作为救助方案的最大出资方,德国一直坚持希腊国债私人债权人参与新一轮救助。在正常条件下,私人投资者在债券到期收回本息后,可根据市场情况选择是否重新投资债券。一些信用评级机构认为,德国的建议一旦实施,私人投资者将被迫参与救助希腊,其投资行为不再是纯粹自愿基础上的市场行为,希腊因此将被视为选择性违约(即部分债务违约)。德国认为,希腊付出部分债务违约代价,可以换取债务减负。
第二,欧洲央行提出的相关条件在新一轮救助计划中得到满足。
首先,欧洲央行希望降低私人部门在新一轮救助计划中的参与度。根据欧元区国家之间达成的协议,私人部门将在自愿基础上参与希腊新救助方案,在未来3年的总出资额达到近500亿欧元(约合721亿美元)。欧洲央行同时希望扩大欧洲金融稳定工具和欧洲稳定机制的作用,允许来自这些平台的资金能介入二级市场低价回购债券。此前,欧洲央行是唯一可以回购债券的机构,但近四个月来它已暂停回购行为,希望欧洲金融稳定工具和欧洲稳定机制来承担回购任务。
此外,欧洲金融稳定工具和欧洲稳定机制的资金还有可能为希腊债券提供担保,以便信用评级机构认定希腊出现选择性违约时,欧洲央行能够继续接受希腊债券作贷款抵押。欧洲金融稳定工具和欧洲稳定机制还可以用来为欧元区政府提供贷款,为面临困境的金融机构注资,以防止引发系统性危机。
第三,欧元区国家出台新一轮救助希腊计划后,欧洲央行将调整政策,其首要任务是保证这一计划得以成功实施,避免欧元区再次陷入衰退,而不再是防控通货膨胀。安永会计师事务所分析师玛丽·迪龙说,跟救助希腊的计划相比,通胀的风险要小得多。
德意志银行分析师吉勒斯·莫埃克认为,特里谢表现出政治家风范,既表现出捍卫欧元和欧元区利益的立场,又体现出实用主义精神,适时作出让步。迪龙说,表面上,特里谢作出让步,但实际上他在谈判中发挥了重要作用,促使谈判最后取得成功。(完)
上一篇:西班牙一季度家庭净财富同比增4.85%
下一篇:奥巴马重申反对短期提高债务上限
投资亮点 1.多品牌经营扩张市场空间:低端子品牌名气已运作,2010年已发展700多家终...[详细]